三大因素將阻礙黃金創紀錄漲勢

在買盤動力和地緣政治風險的推動下，黃金價格週二延續了創紀錄的漲勢，但國際資本市場協會的資深顧問資深顧問 Bob Parker 預計黃金價格上漲空間將很有限。

市場焦點轉向美國聯準會 (Fed) 政策會議紀錄和美國通膨數據，以了解美國降息時間表，6 月交割的紐約黃金期貨週二上漲 0.4% ，收每盎司 2360.70. 美元。黃金現貨價格上漲 0.1% 至每盎司 2341.85  美元，稍早觸及紀錄高點 2365.09 美元。

不過，國際資本市場協會的資深顧問資深顧問 Bob Parker 認為：「現在黃金非常容易受挫。儘管金價今年迄今已上漲近 14%，但支持性基本面不足以推高金價。」

Parker 認為有三個因素可能終結黃金創紀錄的漲勢：

首先，黃金往往與利率呈反向運動，這使得其容易受到更長時間的高利率貨幣政策的影響。儘管許多人預期今年至少會有三次降息，但強勁的數據意味着聯準會將更有可能維持較高的利率以遏制通膨。

ING 銀行在自己的報告中也同意 Parker 的觀點：

ING 寫道：「如果聯準會繼續謹慎地採取放鬆政策，黃金價格面臨回調風險。我們預計未來幾個月黃金價格將保持波動，因爲市場對總體經濟因素做出反應，追蹤地緣政治事件和聯準會利率政策。」

其次，由於黃金沒有利息也沒有股息，所以黃金兌美債殖利率上升時會走弱。這意味着與政府債券等固定收益避險品相比，黃金的吸引力將受到影響，因爲後者可以提供誘人的回報且風險較少。

本週早些時候，由於投資人重新調整了今年降息可能減少的可能性，10 年期美債殖利率已經達到了新的 2024 年高點。

第三，美元走強是傳統上對黃金的阻力，而這一阻力似乎並未減弱。與美債殖利率一樣，由於貨幣政策緊縮，美元正在飆升，同時今年對幾乎所有外幣都有所增長。

Parker 認為金價上漲是由於前一年相對表現不佳導致的。

他說：「如果你看去年和今年初黃金相對於全球股市的比率，黃金大幅表現不佳。因此，投資人正在關注黃金的表現不佳，因此增加了對黃金的部位。」

他還指出，黃金目前已經與比特幣形成密切的相關性，儘管分析師們對其意義有不同看法，但截至目前，這種加密貨幣今年已經增長了超過 67%。

他還指出，許多央行一直是黃金的主要買家，因爲許多央行試圖重新調整其儲備的構成，以試圖擺脫美元。