台股殺破千點，「台積電」買點浮現 ? 三個角度帶你分析 !
昨天美國最新一週的初領失業救濟金人數仍然低迷，代表失業率很低也顯示出就業市場仍然強勁，而聯準會主席鮑爾在前幾天也說了，若勞動力市場持續維持強勁，通膨數據又沒有更進一步的好轉，這可能會導致高利率的時間會再度延長，另外近期又有許多聯準會的鷹派言論滿天飛，像是首次降息的時間延後到 9 月，甚至有人懷疑今年還有可能升息等等，因此在美債殖利率持續攀升和中東戰局不穩的狀況下，美股主要指數近幾天也受到影響紛紛下挫，前天更因為 ASML 的財報不如預期，導致費半出現大幅度的修正，但這也間接讓近期過於樂觀的市場對台積電的法說先打了一記預防針。
昨天台積電法說公布 Q1 財報，營收高於財測上緣 188 億元，年增 16.5%，毛利率、營業利益率、EPS 也都通通優於預期，而展望 Q2 營收預計將達 196 億至 204 億美元，季增 6%，主要受會 3 奈米和 5 奈米先進製程需求強勁推動，但毛利率卻因為 403 地震、電價上升和通膨影響下，比上季下降 1%，但為什麼看似不錯的財報卻是下跌呢 ? 主要原因有幾個，第一大家最為期待的資本支出並沒有調高，第二因為全球智慧手機和個人電腦市場復甦力度不如預期，再加上車用市場可能面臨衰退，使台積電預期半導體市場 (不包含記憶體) 比上季預估的年增下修至 10%，但對 AI 市場的看法還是非常樂觀，預計 AI 相關業績在未來五年將以年複合成長率 50% 增加，到 2028 年，AI 業績將占到營收的超過 20%。總結來說台積電還是很好，未來也還是持續成長，只是在法說前大家過於樂觀，導致法說如果沒有給市場超預期的好消息，就等於是釋放利空，並出現獲利了結賣壓。而我在週三跟大家分享的台積電推背圖也精準預測到，若是法說低於預期的話會回測的點位【750~755 元】，相信有領到的朋友都是見證著。
而今天盤中大跌除了因為台積電財報外，最重要的就是以色列突然對伊朗發射飛彈，導致市場突然出現恐慌性賣壓，讓大盤跌點擴大至 1009 點，但根據美國 CNN 的消息並沒有早成太多損失，而市場亂傳打中伊斯法罕省核子設施的消息，也被證實「安全無虞」，因此這種非理性的賣壓以及突如其來的系統性風險，其實從事後來看都是一個很好的買點 ! 至於大盤這次修正會到何時？修正空間又有多少？我認為可以從三個角度去看，(1) 時間的角度：預估快則下周，最慢四月下旬或五月初就能完成修正，主要原因是今天已加速大跌，所以有望在下週完成修正。(2) 空間的角度：我預估大概只會修正到 18910~19110 點附近，所以用今天最低點 19291 點來看，下週縱使再跌空間也有限！（3）量能的角度：放量下跌就是【好事】！有空的投資朋友可以去回顧 110 年 5 月 11 日、12 日那兩根下跌的大量就清楚我說的意思！總之，目前仍為長線的【技術性修正】而非波段轉空，不需要太多緊張。最後長線的部分，大家可以去看我們 3 月底 4 月初的文章，我早就跟你預告 4 月有可能會收黑 (跌)，並進入 3-3-4 浪的回檔修正。
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文章來源：永誠國際投顧 - 楊少凱分析師
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