高油價和航運中斷 讓零售商備受煎熬

隨著成本上升和消費者支出下降，零售商可能很快就會受到多方面的打擊。

由於全球緊張局勢和供應限制而導致的油價上漲，解釋了運輸成本到通貨膨脹上漲的原因。隨著汽油價格從 2022 年高點回落後再次攀升，購物者可能很快就會開始感受到壓力。

晨星公司資深分析師史沃茲 (David Swartz) 表示：「很明顯，汽油價格上漲將壓縮其他物品的支出，例如服裝和配件、家居用品、化妝品和珠寶、體育用品，以及可能不太必需的物品。」

對於年輕人和低收入消費者來說，支出的減少可能更為明顯，因為汽油成本占收入的比例更大。這類人群面臨的其他不利因素包括租金、保險和大學學費或貸款。

但也有企業因此受益，因為人們需要更便宜的必需品。

史沃茲茨補充說：「Dollar General (DG-US) 消費者正受汽油價格的衝擊，但他們還是會去 Dollar General，因為他們需要購買衛生紙等東西。」

GlobalData 零售總經理桑德斯 (Neil Saunders) 表示，其他可能受到打擊的零售商包括 Kohl"s (KSS-US)、Target (TGT-US)，甚至沃爾瑪 (WMT-US)。

他解釋：「Kohl"s 在某種程度上更容易受到低收入消費者的影響。」而 Target 擁有廣泛的購物者，其中許多人可能會退縮。沃爾瑪的雜貨業務不錯，吸引了那些希望在食品上省錢的高收入消費者，但其低收入購物者可能會削減預算中的非必需品。

由於中東衝突推高油價以及紅海危機造成的破壞仍在持續，運費也產生影響。

Freightos 研究主管李文 (Judah Levine) 表示，通常情況下，貨運成本背後的兩個最重要因素是燃油價格和季節性。但大幅波動往往是由「黑天鵝事件」引起的；例如新冠疫情、蘇伊士運河堵塞或俄烏戰爭。

1 月爆發的紅海危機導致航運中斷，而此時需求和運費經常上漲。使用替代路線會延遲運輸時間，進而迫使企業使用更多船隻來運輸相同數量的物品。

多種因素的碰撞導致運價飆升。截至 4 月 5 日當周，從中國和東亞到北美西海岸的運費為每 40 英尺貨櫃 3294 美元，而 2023 年同周為 998 美元。今年從中國和東亞到北美東海岸的貨運成本為 4308 美元，去年為 2085 美元。

當費率發生巨大變化時，企業最終可能會支付更多費用，即使以較低的費率鎖定合約。

李文說：「在這些合約中可能有額外條款，只要紅海能夠繼續航行，就允許適用更高的費率。」

擁有大型商品如汽車或家具的零售商可能更容易感受到運費上漲的影響。

美國銀行 2 月底的客戶報告指出，Sonos (SONO-US)、Mattel (MAT-US)、Hasbro (HAS-US)、Genuine Parts (GPC-US)、Tempur Sealy (TPX-US) 和 Whirlpool (WHR-US) 等公司「因在歐洲有業務，最有可能受到紅海破壞的直接影響」。

傾向於以服務為中心的公司將受到「沒有或非常小的影響」，包括 Mister Car Wash (MCW-US)、Driven Brands (DRVN-US)、PROG (PRG-US)、Upbound (UPBD-US) 和 Rollins (ROL-US)。

愛迪達執行長古爾登 (Bjørn Gulden) 在 2 月財報中表示：「現貨價格實際上再次呈爆炸式成長；如果你沒有簽訂長期合同，或者你的發貨量超過了合約規定的數量，那麼成本就會因此增加。」

史沃茨表示，Nike (NKE-US) 和愛迪達 (ADDYY-US) 也從 40 多個國家發貨，這使得它們的供應鏈和路線變得複雜。

Levi"s  (LEVI-US) 財務長辛格 (Harmit Singh) 指出：「就運費而言，我們有長期合同，因此目前還沒有看到石油方面的任何壓力。」「如果它進一步上升，我們還是能應對它，因為我們有其他領域的機會來嘗試和管理這類問題。」