政策激勵 市場看好房地產復甦 中資地產股全面強漲

中國央行宣布取消全國層面首套和二套商業性住房貸款利率下限、下調公積金貸款利率，並調整商業性住房貸款首付比。中資地產股在早盤劇烈波動後，於午後重拾上漲。

在最新的地產支持政策下，彭博行業研究 (BI) 中資地產股指數上漲逾 4%，該指數早盤最大上漲近 7%，盤中曾受 4 月房價加速下跌的消息影響轉跌；上證房地產指數當前漲幅也重新放大至逾 3%。

全周來看，BI 中資地產指數邁向連續第四周上揚，為 2022 年 11 月以來最長周連漲。融創中國、世茂集團、富力地產等股價已重回 1 港元之上，擺脫「仙股」之列。

但暴漲的不止是地產，還有低空經濟、AI、新能源等板塊也重新迎來資金的追捧。

其中，最讓人意外的是央行政策的「三連發」：

• 1. 取消全國層級首套房屋及二房商業性個人房屋貸款利率政策下限。
• 2. 全國首套房首付最低下調至 15%，第二套房貸首付最低下調至 25%。
• 3. 全國個人公積金利率調降 0.25 個百分點，5 年以下首套為 2.35%，5 年以上首套為 2.85%，5 年以下二套為 2.775%，5 年以上為 3.325%。

易居研究院研究總監嚴躍進認為，上述首付比例是中國按揭貸款歷史上的最寬鬆政策，對於剛需和改善型住房的快速和規模性釋放等具有非常重要的意義。他表示，後續「低首付 + 低商貸利率 + 低公積金利率」的購房模式會形成，有助於提振房地產市場的復甦。

國金證券指出，預計本輪房地產去庫存中，抵押補充貸款 (PSL) 將扮演重要角色，專項債、特別國債等也可能對房地產去庫存形成資金支持。周五臨近中午時分，中國今年首批特別國債發行結果出爐，顯示需求向好。

不過，周五上午公佈的中國 4 月份新建商品住宅均價環比下跌 0.58%，跌幅較上月擴大。摩根士丹利下調中國房地產板塊看法，認為基本面疲弱及下半年不確定性高。