外資大逃殺 拒絕當韭菜 下半年快樂出航

文．林澤義

5 月最後一個交易日，台股爆出 6,000 餘億元大量，外資短線賣超金額達 1,030 億元，外資大逃殺，本土投信與自營商跟著賣，那麼買盤到底來自何處？觀察融資餘額已正式超越 3,000 億元水位，來到近五年來高點，顯然買盤大都來自打死不退的散戶投資人，頗有拒絕當韭菜意味。

而從經濟數據來看，下半年景氣逐步復甦力道不弱，雖大盤已逢高點，但外匯存底短期激增 400 億美元，資金動能不虞匱乏，只要外資歸隊，仍有新高點可期待。

法人表示，所謂市場割韭菜戲碼標準模式 (SOP)，第一階段是特定人底部吃貨，成交量放大股價走強；第二階段是法人開始買進，股價翻倍，利多消息出現；第三階段到達目標價，法人開始下車；第四階段雖利多消息不斷股價卻走弱，散戶持股增加。

個股如此，事實上大盤走勢也能套用此模式，但外資近來顯然操作模式，往往慘遭本土法人與散戶擺道而認錯歸隊，例如去年 6 月 AI 狂潮激勵大盤走勢，外資先賣後買；今年 4 月 19 日爆出成交量 7,000 餘億元，外資賣超 857 億元，最後都重回台股懷抱。

內資對台股充滿信心 

此次從幾個面向觀察預估外資會打消看空的想法，其一是 1 至 4 月出口金額年增 10.6%；其二是 5 月製造業採購經理人指數 (PMI) 達 55.4，創下 2022 年 4 月以來新高，非製造業採購經理人指數 (NMI) 上升至 54.2，創去年 12 月以來新高，顯示景氣逐步復甦跡象不假。

另外，根據台灣經濟研究發展中心最新調查顯示，5 月份消費者信心指數上升最多的就是「投資股票時機」，由 4 月份 24.65 大幅躍升至 59.35，而隨著台股指數從年初 17930 開始起漲，截至 6 月 3 日已上漲約 20%，也激起投資人對於台股市場的投資信心。

近期受到歐系外資言論影響，認為台股漲幅已經超出預期，對於未來台股後市看法已轉為保守，而上周外資賣超 1,030 億，6 月 3 日大漲 362 點當日，外資也僅僅買超約 29 億，顯示外資對於台股的確已經相對保守看待，而外資期貨未平倉空單口數也已達到 16,699 口。

但觀察至 6 月 3 日，上市融資餘額已正式超越 3,000 億元的水位，也已經來到近五年來高點，相比融資餘額逐步攀升，融券與借券餘額也同步提升，代表現階段的買盤力道大都來自散戶投資人與本土法人。

圖片來源：Pexels

來源：《理財周刊》1241 期

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