分析師預警：聯準會今年不降息 美股下探4900點

上周公布的美國 5 月非農就業數據顯示，非農就業人數增幅遠超市場預期，而且薪資加速成長，市場的降息預期遭遇打擊；市場已定價聯準會 7 月維持利率不變。甚至一些分析師進一步預測，聯準會今年根本不會降息。

目前的聯邦基金期貨顯示，2024 年至少會降息一次 25 個基點。對市場來說，這也是一個巨大的轉變，因為今年年初時市場預計聯準會 2024 年將降息多達 7 次。

RBC 美國股票策略主管卡爾瓦西納 (Lori Calvasina) 認為，即使是今年降息一次的可能性或許也不存在。她認為，隨著美國股市針對寬鬆貨幣政策的預測定價，如果聯準會不採取行動，指數可能會下跌。

她說，如果今年利率不調降，通膨仍比預期更加棘手，美國公債殖利率維持高檔，那麼指標標普 500 指數可能會跌至 4900 點的低點，較目前水準下跌 8.5%。

其他分析師也指出，聯準會有理由在更長時間內維持較高的利率。市場資深人士亞德尼 (Ed Yardeni) 表示，聯準會應該「放個假」，在 2024 年保持利率不變。在他看來，聯準會已經成功地將利率正常化到應有的水平，而且這樣做並沒有損害經濟。

他說：「如果聯準會在沒有必要的情況下繼續降低利率，可能會導致股市『融漲』，這將帶來其他問題，就像 1990 年代末看到的那樣。」他指的是當代發生的股市泡沫破裂。他說，相反地，市場可以預計未來 12 個月可能會降息一兩次，但今年不會降息。

同時，Catalyst Capital 投資長米勒 (David Miller) 也認為，聯準會不應該在 2024 年降息，理由是這將導致通膨加劇。

當然，也有持相反觀點的人。

穆迪分析首席經濟學家贊迪 (Mark Zandi) 周一 (10 日) 警告，利率維持在高點的時間越長，經濟崩潰的可能性就越大。他表示：「在我的腦海中，這個系統就像一個引擎，在更高利率的壓力下，它搖晃得非常厲害。到目前為止，在聯準會和銀行業監管機構的幫助下，它一直保持著穩定。」