美光科技（Micron Technology）(MU-US) 周三（26 日）公布上季財報，受惠於 AI 需求快速增長，獲利表現超出預期，但對本季的收入預測僅略高於市場預期中值，導致盤後下跌逾 6%。鑑於美光最近上漲和分析師的樂觀看法，投資人可能希望看到更多上行空間。
FY 2024 Q4 財測 v.s. 華爾街預估
- 營收：76 億美元 v.s. 75.9 億美元
- 調整後 EPS：1.08 美元 v.s. 1.02 美元
美光的動態隨機存取記憶體（DRAM）收入上季增長 13%，達到 47 億美元，符合市場預期。NAND 記憶體收入成長 32%，達到 21 億美元，高於 FactSet 預期的 19 億美元。
美光執行長 Sanjay Mehrotra 表示：「在資料中心方面，快速增長的 AI 需求使我們的收入與上季相比增加逾 50%。」
他指出，公司「推動了強勁的價格上漲」，並且「改進的定價，加上我們日益強化的產品組合，使我們在所有終端市場的獲利能力提升。」
美光在第三財季開始增加高頻寬記憶體（HBM）的出貨量，HBM3E 產品在此期間帶來逾 1 億美元的利潤。Mehrotra 表示，下一財年，HBM 年收入可能達「數十億美元」。
Q3 財報關鍵數據 v.s. FactSet 預估
- 營收：68.1 億美元 v.s. 66.7 億美元
- 淨利：3.32 億美元
- 調整後毛利率：28.1% v.s. 26.5%
- 調整後 EPS：0.62 美元 v.s. 0.48 美元
受惠於資料中心需求增加，美光預計未來定價趨勢樂觀。Mehrotra 指出，這「導致我們先進的製程節點供應緊張」，因此美光預測今年定價將持續改善，儘管個人電腦和智慧型手機需求「僅保持穩定」。
Mehrotra 表示：「展望 2025 年，對 AI 個人電腦和 AI 手機的需求，以及資料中心 AI 的持續增長，為我們提供了有利的布局，讓我們有信心在 2025 財年實現大幅收入增長，且隨著我們持續轉向至高利潤產品組合，獲利能力顯著提升。」
分析師在本季前提高了美光的預測和目標價。由於 HBM 需求強勁，DRAM 定價不斷上升，特別是用於 AI 伺服器的 HBM。美光此前曾表示，今年和 2025 年的大部分時間內，HBM 已售罄。
Wolfe Research 分析師 Chris Caso 重申了對美光股票「跑贏大盤」評級，並將目標價從 150 美元上調至 200 美元。原因是「產業狀況更強勁及對 HBM 感到樂觀。」Caso 認為，美光最終每股收益可望達到 20 美元，因為對 HBM 的需求將推動 DRAM 的定價上升。
在上季財報發布前，美光股價今年上漲了 66%，過去 12 個月上漲了 117%。該股週三收在每股 142 美元。
