套利交易正大幅平倉 經濟學家憂降息會讓狀況更糟

TS Lombard 經濟學家表示，聯準會的快速降息可能會讓全球「套利交易」的情況變得更糟。

近日市場投資人在全球風險資產大幅拋售後，大幅縮減套利交易。

套利交易是指投資人以低利率貨幣如日圓借款，並將收益再投資於其他地方的高收益資產的操作。近年來，該交易策略非常流行。

歐股周二 (6 日) 早盤表現不穩，在鬆一口氣的感覺搖搖欲墜的情況下回吐了部分漲幅。

8 月股市暴跌的部分原因是上周美國經濟數據弱於預期。這些數據讓投資人擔心聯準會抵禦經濟衰退的降息動作可能太晚了。

TS Lombard 經濟學家在周一 (5 日) 的研究報告中表示，「聯準會對疲軟的勞動市場數據和最新衰退風險的自然反應是降息，而且降息速度相對較快。但這將加劇套利交易的平倉。」「美國經濟應該永遠優先考慮，但聯準會保持謹慎是有道理的。」

以比米許 (Freya Beamish) 為首的經濟學家表示，希望日本央行和聯準會發出協調一致的訊息，以安撫市場緊張情緒，「如果套利交易的確是個問題，我們希望這些央行能夠採取措施，引入某種形式的量化措施，這將有助於防止進行日圓套利交易的日本和其他投資人不得不出售資產，並促進聯準會在適當的時候降息，而不加劇金融脆弱性。」

日圓和瑞士法郎等傳統避險資產周一飆升，引發投資人尋求迅速拋售高獲利的套利交易以彌補其他地方損失的猜測。

最近幾周，日元兌美元匯率大幅上漲，截至美東時間周二 6:10，日元兌美元匯率為 145.07，與 7 月 4 日美國假期前夕形成鮮明對比，當時日元兌美元匯率自 1986 年 12 月以來首次跌至 161.96 美元。

匯豐銀行策略師表示，最近幾天金融市場基本上出現「三重打擊」，包括套利交易平倉、人工智慧貨幣化以及美國即將陷入衰退的前景。

匯豐銀行策略師在最新研究報告中表示：「我們認為現在進場買入還為時過早，但基本面仍然普遍支持。」並補充說：「鑑於負面財富效應和信貸條件收緊，現在最大的風​​險是自我拋售，最終將引發經濟衰退。」