RBC：美國7月通膨預料持穩 Fed更難維持高利率

加拿大皇家銀行 (RBC) 預期，即將公布的美國 7 月通膨數據可能顯示通膨「保持穩定」，主要受到物價壓力來源縮減的支撐，聯準會 (Fed) 在長期維持高利率的合理性方面，面臨的挑戰「愈來愈艱困」。

RBC 表示，「我們預計 7 月的通膨將進一步顯示放緩跡象」，並預測整體物價年增長率將維持在 3%，排除食品和能源的核心物價月增長率則連續第二個月小幅增長 0.1%。

RBC 認為，「這應該能讓 Fed 感到安心，年增長率將繼續下降，」因為導致通膨上升的因素已經減少。

美國勞工部將於美東時間周三 (14 日)08 點 30 分發布 7 月的消費者物價指數 (CPI)。

RBC 指出，房租在剩餘年增長率的占比「不成比例」，隨著「市場租金早前放緩的影響逐漸反映在租約中」，房租增長速度正在放緩。

在經濟層面，沒有太多跡象顯示 Fed 應該因租金、就業帶動的增長恐慌而按下緊急按鈕，但美國央行長期保持高利率的政策正變得愈來愈以證明其合理性。

RBC 表示，「證據顯示，廣泛的經濟狀況已經正常化，通膨更有可能下滑。」Fed 要證明將利率保持在其自身預估的長期「中性」利率以上 200 多個基點的合理性，變得「更加困難」。

Fed 認為當前的中性利率，即不會刺激也不會抑制經濟增長的利率為 2.5%，這比當前 5.25% 至 5.5%，或中位數 5.375% 的利率低近 300 個基點。

儘管市場已經消化了 9 月降息 25 個基點的預期，RBC 認為「更大幅度降息的風險，取決於經濟增長進一步放緩或通膨數據出現意外。」

此前美國銀行 (Bank of America) 執行長 Brian Moynihan 在《CBS 新聞》採訪中，呼籲 Fed 考慮調降利率，以避免潛在的經濟衰退。

他在強調消費者支出趨勢時，指出了顯著的增長放緩，「在我們每周 6,000 萬的消費者基礎中，他們今年的支出比去年增長，截至目前 7 月和 8 月的增長約為 3%。這只是去年同期的一半。」

Moynihan 警告 Fed 不要長期保持高利率，「我們已經戰勝了通膨，它已經在下降。雖然還沒有達到市場期望的水平，但我們必須謹慎，不要試圖做得過於完美，否則可能會將我們推入衰退。」