〈財報前瞻〉輝達財報壓軸大戲將登場 AI產業迎巨大考驗

輝達財報壓軸大戲將登場 AI產業迎巨大考驗 (圖:shutterstock)
輝達財報壓軸大戲將登場 AI產業迎巨大考驗 (圖:shutterstock)

美股財報季即將進入最後壓軸大戲,人工智慧 (AI) 霸主輝達週三 (28 日) 盤後公布第二季 (5 至 7 月) 財報,料將對整個科技業引爆連鎖反應,因為投資人引頸期盼,這些引領 AI 革命的企業展望依舊樂觀穩健。 

輝達 (NVDA-US) 週二收紅 1.46% 至每股 128.30 美元,今年迄今該股漲幅高達 166.35%,過去六個月上漲逾 60%。由於輝達在標普 500 指數中的權重僅次於蘋果公司,且其高估值使其容易出現可能在市場中產生廣泛影響的大幅波動。

輝達競爭對手 AMD (AMD-US) 今年迄今上漲超 8.5%,過去六個月下跌約 16%。英特爾 (INTC-US) 今年累計跌幅超 58%,過去 6 個月累計下跌約 53%,該公司仍在為降低成本、扭虧為盈而艱難地努力。

市場預期,輝達第二季調整後每股盈餘 (EPS) 為 0.65 美元,營收為 287 億美元。與去年同期相比,輝達每股純益成長 139%,營收成長 113%。

《路透社》報導,輝達是 AI 晶片設計和軟體領域的全球領導者,控制著 80% 至 95% 的市占率。隨著它開始推出下一代 Blackwell 系列晶片,預計它將繼續保持領先地位。

輝達是標普 500 指數中權重第二高成分股,僅次於蘋果。該公司估值又處於高位,一旦股價出現震盪,可能牽動更廣泛的市場。 (圖片:shutterstock)
輝達是標普 500 指數中權重第二高成分股,僅次於蘋果。該公司估值又處於高位,一旦股價出現震盪,可能牽動更廣泛的市場。 (圖片:shutterstock)

雖然外媒《The Information》報導 Blackwell 的出貨可能會延遲,但高盛 (Goldman Sachs)、KeyBanc 和 Loop Capital 等公司的分析師並不認為這是輝達近期的一個大問題。

輝達 Blackwell 架構 GPU 被譽為「地表最強 AI 晶片」,配備 2,080 億個電晶體,採用台積電客製化 4 奈米製程製造。

Loop Capital 董事總經理 Ananda Baruah 在報告中表示:「我們的研究表明,雖然 Blackwell 實際上被推遲了,就像我們 8 月 8 日第一次寫的那樣,但可能更像是 120 天,而不是 90 天,儘管台積電的 Hopper 產量繼續提高,預期整個秋季 Hopper 產量增加,可能會彌補 Blackwell 產量的延遲。」

輝達至關重要的資料中心業務預計將帶來 240 億美元的收入,比去年同期的 103 億美元成長 142%。

華爾街預期輝達不僅會超過第二季的預期,還會提高第三季財測,台積電 (TSM-US) 近期財報表現亮眼,可能會支持這一點。台積電為輝達生產晶片。

不過,市場預期,資料中心營收的增幅低於上季的 426%,以及去年第四季的 408%,這一成長預計將在第三季進一步放緩,屆時輝達資料中心收入預計為 277 億美元,年增 91%。

Stifel 董事總經理 Ruben Roy 稱: 「我們認為,輝達第三季資料中心營收將接近 300 億美元。所以,你知道… 大數法則在這裡,但我們再次認為,公司的盈利能力將繼續增長。」

輝達競爭對手也沒有坐以待斃,上週,AMD 以股票加現金總價 49 億美元收購 ZT Systems,此次收購目的可能是 AMD 擴展其 AI 晶片及硬體產品的供應能力,與輝達展開「系統級的競爭」。

雖然這可能會提振 AMD 的銷售,但這並不意味著輝達作為 AI 之王的統治地位將在短期內面臨任何重大威脅。

Roy 說:「像 AMD 這樣的新興競爭對手正開始奪取一點市占率,但從整體基礎設施支出週期來看…… 我們認為這一週期將繼續增加,在我們看來,輝達似乎是最能從 (支出) 中受益的企業。」

除了 AI 營收,輝達預計還將公布 27 億美元的遊戲營收。遊戲曾經是輝達的主要收入來源,但如今在輝達的業務中所佔的比重已經小得多。儘管如此,這一細分市場仍遠大於輝達的其他業務,包括專業視覺化和汽車業務。


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