摩根士丹利：歐洲央行將快速降息 造成歐元年底前跌7%

摩根士丹利預計，隨著歐洲央行加大寬鬆政策以應對步履蹣跚的經濟，歐元將在幾個月內跌至接近與美元平價。

摩根士丹利 G10 外匯策略主管 David Adams 表示，他們預計到年底，歐元將跌至 1.02 美元，較目前水準貶值約 7%。這個基本情境觀點，取決於央行在接下來的 3 次會議上繼續降息，以及可能大幅降息 50 基點。

這項呼籲是《彭博》調查的貨幣分析師中最悲觀的，經濟學家平均預期，歐元將在年底上漲至 1.11 美元。歐洲央行本周四的會議預計將降息 25 個基點，交易員的注意力集中在未來幾個月的前景上。

曾在紐約 Fed 工作的 Adams 表示，市場恐重新關注歐洲央行可能比目前定價更深、更快的降息幅度這一事實。本周的會議，可能會成為市場開始思考這一問題的重要催化劑。

貨幣市場目前押注，歐洲今年將實施約 60 個基點的寬鬆政策，而美國的寬鬆政策則高達 110 個基點左右。不過 Adams 認為，交易員有可能加大對歐洲央行的押注，以應對類似的降息半個百分點的風險。

期權交易商對歐洲央行會議前的歐元前景，已經變得不那麼樂觀，下周看漲的溢價周一有所縮小。

自 2 月以來，Adams 一直建議做空歐元美元選擇權，他認為，11 月的美國大選可能會提振美元。歐洲政治不確定性的上升，增強了他對歐元下行趨勢的信心。

儘管近幾個月來人們的注意力一直集中在法國政治上，但 Adams 認為，德國的政治發展同樣對該地區的長期政治穩定產生影響。

他表示：「在經濟成長放緩之際，政治風險溢價和不確定性正在上升。」 「這兩個因素都表明，投資者不太願意在歐洲地區部署資本。」