推動市場競爭 美SEC將降低股價報價單位至美分以下

美國證券交易委員會 (SEC) 周三 (18 日) 將投票決定是否採用新規則，將股票定價降至 1 美分以下；如果通過，這將是美股近 20 年來最大規模改革計畫的一部分。

SEC 表示，規則變更允許證券交易所以低於 1 美分的單位報價，這將促進目前構成交易量大部分的股票定價更具競爭力。

SEC 的 5 名委員將於美東時間上午 10 點召開會議，對這項 2022 年 12 月首次公布的提案進行投票。雖然 SEC 在政黨傾向上立場分明，但委員對定價改變幾乎一致支持。

他們還將考慮進行相關的改變，減少證券交易所對市場准入的收費。官員表示，如果股價單位降低，這對於防止價格扭曲是必要的。

SEC 主席詹斯勒 (Gary Gensler) 在 2022 年宣布該提案時表示，這些變化將有助於在交易所和黑市之間創造公平的競爭環境。

他表示，交易所內和場外的「報價單位」差異推動近半數的場外交易。較小的價格變動單位對投資人更有吸引力，因為它們縮小了價差，從而實現更好的交易。

關於場外交易成長的爭論長期以來一直是美股的熱門話題，2021 年 GameStop (GME-US) 交易慘敗再次引發爭論，凸顯出當時 Citadel 證券等做市商在黑市的主導地位。

Citadel 證券最初公開批評 SEC 的改革提案，認為報價單位提案減少了流動性並在動盪時期引發投資者恐慌，從而威脅到市場的穩定性和效率。

Citadel 和包括嘉信理財 (Charles Schwab) 和紐約證券交易所 (NYSE) 在內的其他公司已經推動 0.5 美分的最低報價單位，這與 SEC 最初提出的 4 級系統不同，SEC 的提案只有 0.1 美分。

其他行業參與者在評論中表示，過小的報價單位可能會導致「插隊下單」，即買家僅提出略高的出價，就會領先現有訂單，這可能會帶來其他可能的弊端。

SEC 尚未披露將於周三稍後採用的最終版本規則。