作者 景順首席全球市場策略師 Kristina Hooper
9 月份會議要點
● GDP: GDP 預測僅作微小調整（今年內預期從 6 月份的 2.1% 下調至 2.0%）。不過，這說明相較於年初至今較為強勁的成長，第四季經濟可能有所放緩。
● 失業率：2024 年底失業率預期從 6 月份的 4.0% 上調至 4.4%，2025 年底的預期則從 4.2% 上調至 4.4%，上調幅度頗大。
● 通膨：2024 年的核心個人消費支出 (PCE) 預期從 2.8% 微幅下調至 2.6%，2025 年的預期從 2.3% 降至 2.2%。
● 政策利率：2024 年年底政策利率的預期中位數從 5.1% 降至 4.4%，2025 年和 2026 年的預期中位數分別從 4.1% 和 3.1% 降至 3.4% 和 2.9%。
● 鮑爾表示，聯準會並不認為這次降息落後曲線，市場可將 2 碼的降息看作是聯準會不落後曲線的承諾。
● 勞動力市場走弱顯然是這次降息的催化劑。
● 鮑爾澄清，這次決議並非「危機降息」，而是將貨幣政策從非常緊縮的水準正常化。
● 鮑爾強調對美國經濟保持樂觀，而且將致力保持此狀態。
我們對市場形勢有何展望？
● 我們認為，今年內聯準會很可能再降息 2 碼。
● 我們相信，美國經濟可避免衰退，而且美國經濟成長有望於 2024 年底／2025 年初重新加速。
我們由此得出什麼投資觀點？
● 我們仍傾向於偏重風險性資產，但同時注意到，由於市場依然對「硬著陸」風險存在憂慮，未來數週市場或許將經歷劇烈震盪。
投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
