經濟學家表示,隨著聯準會開始降息週期,美國經濟衰退的風險似乎較低,但就業市場疲軟和信用卡拖欠率上升可能構成雙重威脅。
美國銀行家協會的頂級經濟學家在半年度預測中預測 2025 年經濟衰退的可能性僅為 30%。
他們表示,聯準會「很有可能實現」難以實現的軟著陸,即一段時期的高利率會降低通膨,但不會導致經濟衰退。
自世界二次大戰以來,聯準會僅實現過一兩次軟著陸。大多數時候,當美國央行升息以冷卻其認為過熱的經濟時,經濟衰退就會隨之而來。
美國央行在 2022 年和 2023 年大幅升息,以應對 40 年來最嚴重的通膨。
在 2022 年中期達到 7.3% 的峰值後,聯準會首選的個人消費支出價格 (PCE) 指數已放緩至年率為 2.2%。聯準會的目標是將通膨率降至 2%。
然而,長期的高通膨和高借貸成本對經濟造成的創傷遠未癒合。例如,由於抵押貸款利率高企,房地產市場陷入嚴重低迷,製造業已低迷一年多。
近期,企業大幅減少了職缺和新員工。失業率也從僅 3.4% 的週期低點升至 4.2% 的三年多高點。
迄今為止失業率的上升主要是由於更多人進入勞動市場,其中許多人是由於移民大幅增加,而且首次加入勞動市場。
另一方面,裁員率仍接近歷史最低。
MT Bank/Wilmington Trust 首席經濟學家 Luke Tilley 表示大可放心,這不是因為裁員,但 Tilley 表示,如果企業開始採取更廣泛的裁員措施,經濟可能會明顯惡化。儘管如此,ABA 預測明年失業率將達到 4.4% 的頂峰,然後再次開始下降。
Tilley 說:「我們並沒有看到太多公司對他們正在大幅裁員的評論。」
另一個擔憂是,經過幾年的高通膨後,低收入美國家庭面臨更大的財務壓力。信用卡貸款、汽車貸款和其他形式的消費債務的拖欠率最近一直在上升。拖欠率必須變得更糟才會加劇經濟壓力。
東海岸港口即將舉行的罷工並未被視為特別大的擔憂。經濟學家認為會出現暫時的混亂,但可能不會產生任何重大的長期影響。