川普當選第 47 屆美國總統,共和黨以 51 席過半席次重新奪回參議院、成功變天,受此開票結果激勵,美股三大指數期貨盤大漲超過 1%,美元指數及美債殖利率連袂走升,非美貨幣應聲走貶,亞洲股市中以日、台及印最強勢。法人指出,據歷史經濟,在「共和黨橫掃」的政治情境下,史坦普 500 指數平均年化報酬率為 16%,亞股則看好印度及日本股市為美國以外股市的布局首選。
富蘭克林證券投顧表示,美國選舉結果順利出爐、不確定性消散,有助金融市場短線上演慶祝行情,之後將回歸基本面,投資人也將從新政府政策中尋找新的投資方向,包括減稅、放寬監管、關稅及移民等重大議題,而未來川普總統發言也將再度牽動金融市場敏感神經。
根據歷史經驗顯示,在「共和黨橫掃」的政治情境下 (共和黨同時贏得總統及參眾議院多數席次),史坦普 500 指數平均年化報酬率為 16%,表現居各種情境最佳,若出現「共和黨總統 + 分裂國會」情境,美股平均年化報酬率也有 8%。放眼當下,全球正處於景氣溫和增長、聯準會等主要央行延續寬鬆貨幣政策,加上即將迎來傳統消費旺季,有利風險性資產年終至隔年年初旺季行情。
富蘭克林證券投顧表示,川普提出的美國製造、延長減稅及放鬆監管政策,初期將有利美國經濟及企業獲利,有利美元資產表現,建議以美國平衡型及美國高評級複合債券型基金為核心,並可搭配美國非投資等級債券型基金,爭取較高收益及信用債利差收斂機會。根據高盛證券預估 (9/4),若美國企業稅從 21% 調降至 15%,預估史坦普 500 指數 EPS 將增加約 4%。
此外,富蘭克林投顧指出,共和黨政策傾向放寬監管、支持傳統能源及貿易保護政策,將嘉惠醫療、金融、石油燃氣探勘,以及面臨重大勞動力或環境監督的產業,因此除了看好 AI 引領科技產業型基金穩居主流之外,建議投資人可搭配美國價值型基金及美國小型股票型基金,掌握川普政策紅利。惟中長期則須關注川普移民及關稅政策,若大幅收緊移民政策並提高關稅,將對美國經濟和企業獲利帶來負面影響。
另一方面,富蘭克林投顧認為,川普的美國優先、支持要對進口產品徵收新關稅或更高關稅的貿易保護政策,對依賴出口至美國的國家有負面衝擊,新興國家及美國以外資產相對承壓,但相較於 2016 年川普首次任期,預期各國政府已有應對經驗,若能透過談判避免爆發全面貿易戰,對全球經濟的實質衝擊有望降低,其中看好印度及日本股市具備自身的結構性成長題材,在美中大國博弈、全球供應鏈重組的過程中扮演一席之地,可列為美國以外股市的布局首選。