〈財報〉AI帶動需求 思科調高全年財測 惟營收連4季下滑股價走弱

思科系統 (Cisco Systems)(CSCO-US) 周三 (13 日) 盤後公布 2025 財年第 1 季 (截至 10/26) 財報，儘管業績優於分析師預期，且公司提高了全年財測，但營收仍連續第 4 季下滑，導致股價在盤後走低。截至發稿，跌逾 1.5%。

思科預測全年營收介於 553 億至 563 億美元之間，高於之前預估的 550 億至 562 億美元。分析師預期全年每股調整後盈餘為 3.58 美元，營收為 558.9 億美元。

公司第一季營收下降 6% 至 138.4 億美元，略高於市場預期的 137.7 億美元，去年同期為 147 億美元。淨利下降至 27.1 億美元，或每股 68 美分，低於去年同期的 36.4 億美元或每股 89 美分。

第一季調整後每股盈餘為 91 美分，高於預期的 87 美分。

Q1 財報關鍵數據 v.s. LSEG 預估

• 營收：138.4 億 v.s. 137.7 億美元
• 調整後 EPS：91 美分 v.s. 87 美分

網路營收下滑 23% 至 67.5 億美元，略低於 StreetAccount 分析師預期的 68 億美元。

安全業務營收翻倍至 20.2 億美元，超出 StreetAccount 預期的 19.3 億美元。合作業務收入則為 10.9 億美元，略低於市場預估的 10.4 億美元。

思科上調了全年營收預測，顯示需求逐步改善，這間電腦網路設備製造商正將重心轉向網路安全、雲端系統和 AI 驅動產品。

隨著企業增加對 AI 技術的投資，使資料中心對運算需求大幅攀升，進而帶動思科乙太網路交換器和路由器等產品的需求上升。

思科執行長 Chuck Robbins 在電話會議上表示，來自大型客戶的 AI 基礎設施訂單在該季超過 3 億美元。伺服器製造商如戴爾 (DELL-US) 和慧與科技普 (HPE-US) 也專注在銷售幫助客戶實施生成式 AI 的硬體。

Robbins 表示，「我們獲得了更多設計上的勝利，並仍對本財年來自網路規模客戶的 AI 訂單將超過 10 億美元目標有信心。」

思科今年宣布了兩輪裁員，旨在降低成本，並專注於網路安全等領域的投資。

該公司在 3 月完成了對 Splunk 的 280 億美元收購，旨在藉由 AI 熱潮增強其軟體業務，同時藉此提升其網路安全能力，以抵消疫情後需求減弱的影響。