美國二手車價格再度上漲 恐成Fed應對通膨新挑戰

《巴隆周刊》周二 (26 日) 報導，美國二手車與卡車價格在 10 月大幅上漲，導致通膨意外升溫。自那以來，二手車價格持續攀升，這項趨勢可能會使聯準會 (Fed) 將通膨率降至其目標 2% 的努力變得更為棘手。

根據最新的消費者物價指數 (CPI) 數據，10 月二手車與卡車價格月增 2.7%，而年增率則下降了 3.4%。然而，10 月價格的漲幅顯著高於 9 月的 0.3%。據美國勞工統計局數據，今年前 9 個月，二手車通膨每月平均下降 1.0%。

William Blair 宏觀分析師 Richard de Chazal 表示，雖然二手車價格趨勢逐漸正常化，但這波通膨放緩似乎已經結束，「二手車價格不再是通膨下降的力量。」

二手車價格在新冠疫情期間大幅上漲，主要因晶片短缺限制了新車供應。然而，de Chazal 指出，自 2023 年 6 月起，價格增長開始正常化，並在 2024 年 7 月達到單月低點。這使得二手車價格對整體 CPI 的拖累減弱，該類別約占總商品的 2%。

Fed 偏好的通膨指標——個人消費支出 (PCE) 物價指數——10 月數據將於周三公布。經濟學家預計，二手車價格上漲也會反映在該指標中，並也可能影響 11 月數據。

Manheim 二手車價值指數 11 月初按年上升 0.5%，為 2022 年 8 月以來首次出現年增長。該指數與 CPI 的二手車指數有 72% 的相關性，被視為 CPI 貢獻的良好預測指標。de Chazal 預計，11 月 CPI 報告中的二手車價格年增率將下降 0.7%，相比 10 月的年變動率為下降 3.4%。

製作 Manheim 指數的 Cox Automotive 經濟與洞察總監 Jeremy Robb 表示，供應緊張是近期價格上漲的主要原因。他指出，需求也相對強勁，過去一個月二手車銷量持續增長，「我們目前處於銷量通常季節性下降的時期，但銷量卻在上升。」

近期的颶風災後復甦可能帶動了需求，同時二手車貸款利率下降也逐漸提升了購買力。

二手車價格的未來走勢可能取決於關稅政策。若總統當選人川普 (Donald Trump) 對北美自由貿易協定 (NAFTA) 夥伴國加拿大和墨西哥徵收逾 20% 的進口關稅，de Chazal 認為這可能進一步推高二手車價格。

近幾個月，通膨計算中的幾項價格組成出現了較高的數據被證實為一次性事件。二手車價格自疫情以來波動性更大，但近期價格上漲可能具有更持久的影響。