美銀：美元強勢衝擊 日元明年料跌至160

《Investing.com》周二 (26 日) 報導，美國銀行全球研究部 (Bank of America Global Research) 維持對日元進入 2025 年的看空立場，預測美元兌日元匯率將於明年底達到 160。不過，預期這項走勢將呈現波動，並受到美國政策變化的影響。

在 2024 年 11 月美國總統大選後，市場對財政刺激的預期帶動美國公債殖利率和美元走高，進一步推升美元兌日元匯率。儘管市場已部分消化潛在的減稅措施，美銀預計 2025 年初該貨幣對將出現修正。新任美國政府可能實施的關稅加徵和移民管制政策，或將引發市場避險情緒，短期內支撐日元。

美銀預期，隨著美國推行放鬆管制的政策，2025 下半年起，自日本流入美國的長期資本流入將加快。日本企業可能加大對美國的直接投資，呈現川普首任政府時期的趨勢。在日本不利的人口結構和美國政策激勵的雙重作用下，日本資本的結構性外流預料將進一步削弱日元。

美國聯準會 (Fed) 預計 2025 年將維持利率於 3.75%-4% 區間，而 10 年期美國公債殖利率則將穩定在 4.25%。相比之下，日本銀行 (BOJ) 預計將逐步升息，至 2025 年底達到 0.75%。儘管如此，利差趨勢預料將繼續支持套利交易，進一步對日元施壓。

美銀認為，其預測面臨的主要風險來自美國經濟周期。如果美國經濟增長慢於預期，或美國採取激進的匯率干預，可能對該行的預測構成挑戰。而在日本國內，財政挑戰及缺乏結構性改革，可能進一步加劇日元貶值壓力。

美銀對美元兌日元匯率 160 的預測，顯著高於市場共識預期的 141。該行建議謹慎看待短期的日元走強，並強調其長期看空日元走勢的立場。