英特爾需要的不僅僅是一位新CEO

英特爾處於救亡圖存之際，英特爾週一 (2 日) 公告，執掌公司近四年的執行長季辛格 (Pat Gelsinger) 於 12 月 1 日退休並退出董事會，然而分析師認為，英特爾要想自救，需要的不僅僅換新的 CEO 而已。

季辛格 2021 年上任後啟動英特爾 IDM2.0，包括將其產品設計和製造業務分拆，誓言帶領英特爾重返全球晶片製造的領先地位，如今，隨著季辛格的下台，這一切努力似乎正戛然而止。

英特爾正面臨成立 56 年來最大危機，因為財務表現不佳，日前才宣布裁員 1.5 萬人，而季辛格退位後，目前尚未有繼任者。

英特爾已指派財務長 David Zinsner 及高階主管 Michelle Johnston Holthaus 作為臨時共同執行長，董事會已在尋找新的執行長人選。

Edward Jones 分析師 Logan Purk 週一發布研究報告寫道：「雖然投資人可能認為這一消息是積極的，但我們看到持續的證據表明，英特爾無法克服自身造成的障礙或其他障礙。雖然新任執行長可能會給該公司注入新的樂觀情緒，但一系列問題仍需新 CEO 著手解決。」

《巴隆週刊》報導指出，英特爾的第一大問題是晶圓代工領先地位被台積電奪走。

季辛格 (先前制定的) 首要任務是要讓英特爾的晶圓代工業務重回領導地位。到目前為止，這項雄心壯志還沒有看到太多成果。英特爾因發展晶圓代工業務受阻，將 3 奈米以下製程全面委由台積電代工。

隨著週一的公告，英特爾現在有了兩位臨時執行長。無論誰是繼位者，都將面臨與季辛格上任時遭遇的同樣挑戰。該公司表示，董事會已經成立了一個專責委員會，尋找季辛格的繼位者。

投資人希望英特爾降低成本，季辛格在位時期，英特爾已開始這樣做，包括解僱英特爾 15% 的員工並第四季起暫停派發股息，但投資人的期盼與英特爾業績長期穩健發展背道而馳，英特爾成本削減包含了對研發和資本支出的重要投資。

關鍵是，如何在削減開支的同時，仍實現追趕台積電技術的最重要目標？美國政府最近的晶片補助撥款對英特爾來說是有些許幫助的，但金額占其資本支出比例過小。

美國當局以英特爾以不准分拆代工部門為條件，敲定對英特爾晶片補貼金額，從先前傳出的 85 億美元縮水至 78.7 億美元，(英特爾目標 2025 年總資本支出在 200-230 億美元，淨資本支出在 120-140 億美元。) 而英特爾原定於 2025 年完工的晶片廠現在被推遲至 2030 年前完工。

新任執行長可能面臨季辛格不願做出的選擇，包括切割製造代工事業、出售其可編程晶片業務 Altera 和其擁有多數股權的自動駕駛技術公司 Mobileeye 等資產。

另一種選擇可能是為整個公司尋找買家，但整體來看，英特爾的股價仍然不便宜，市值為 1032.10 億美元。英特爾購買需要財力雄厚的買家，而且由於存在許多微妙的政治角度，達成收購協議難如登天。

分析預測，最終無論誰擔任新任執行長都將面臨錯誤的選擇，短視的結果將使英特爾無法擺脫這種困境。

在新領導層證明可以拯救英特爾之前，英特爾 (INTC-US) 週一開高跳漲過後，尾盤後繼無力，收低 0.50% 至每股 23.93 美元。