花旗分析師：押注歐洲央行放緩降息的時機來了

花旗集團 (C-US) 表示，交易員應該押注歐洲央行 (ECB) 明年的降息步伐會放緩，因為市場已經過度押注會快速降息。貨幣市場目前預估，歐洲央行會在 6 月之前的每次貨幣政策會議上降息，然後下半年只會降息一次。

花旗集團分析師 Jamie Searle 表示，這是做空這一定位的好時機且不容錯過，尤其是如果美國候任總統川普對歐元區徵收貿易關稅的話。

Searle 指出，關稅可能帶給原本難以獲得成長動力的歐元區經濟痛苦，可能需要歐洲央行在今年下半年做出比市場預期更強而有力的政策回應。

他在一份給客戶的報告中表示：「目前定價歐洲央行明年暫停降息的時間大概和川普關稅影響最大的時間一致。」

Searle 建議賣出與 6 月到期 3 個月 Euribor 融資利率掛鉤的期貨，買入 2025 年 12 月到期的合約，如果交易員將寬鬆預期推延至明年稍晚，這種安排將會獲利。

目前市場正在提前押注降息，認為本周可能降息兩碼 (50 個基點)，預料存款利率到明年年底將維持在 1.75%。相比之下，美國銀行的經濟學家預測決策者最終將不得不把利率降至 1.5%。

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