指數擺一邊 紅包行情擺中間

文．洪寶山

今年的尾牙是 1 月 15 日，往年市場會關注科技大廠的尾牙行情，打頭陣的是華碩，12 月 20 日在南港展覽館辦歲末晚會，廣達 1 月 2 日接棒登場，英業達 1 月 12 日在小巨蛋，金寶、仁寶和緯創也預計在 1 月舉行。

明年科技重點 AI PC 與 AI 手機換機潮

12 月 9 日盤面也發現 PC 相關權值股輪番上漲，宏碁漲 + 2.46%、和碩漲 + 3.4%、仁寶漲 + 1.03%、緯穎漲 + 3.11%、華碩漲 + 1.67%，碰巧高盛調高緯穎與和碩目標價到 3192 元、120 元，在外資進入聖誕節長假後，大股東與投信將成為主導台股年底紅包行情的主要力量。

華碩第三季財報優於預期，儘管釋出旺季不旺的展望，但市場肯定公司在伺服器的努力，第三季 AI 伺服器出貨增加，單季營收比重約 10-12%。過去 AI 伺服器以搭載輝達 H100、H200 GPU 為主，目前已經接獲輝達 GB200 AI 伺服器訂單，第四季將出貨少量樣品進行驗證，至於正式出貨要看輝達 GPU 供貨安排而定，客戶期待明年首季正式出貨。

根據媒體報導，台灣企業除了包辦蘋果 iPhone 大半的生產之外，還掌控全球晶圓代工六成以上市占率，且包辦近九成伺服器、八成以上 PC、八成遊戲機的生產，大量供應產品給美、中、日等全球大型企業，因此從每月營收動向有望預測從工廠出貨至商品實際上架的未來約三個月的經濟趨勢。根據往年經驗，搶頭香舉辦尾牙的科技大廠，被視為來年的科技發展趨勢的風向球，而華碩搶頭香可能暗示著明年科技業的重點就在 AI PC 與 AI 手機的換機潮。

晶圓共乘 二奈米試產 效益明年底顯現

台積電 12 月 12 日除息 4 元，回顧台積電進入七奈米以下先進製程後，跨入五奈米後表示需求更勝七奈米，切入三奈米後，三奈米需求超越五奈米，越先進，需求越強。如今魏哲家表示二奈米的需求更勝三奈米，預估高雄一廠明年第二季二奈米試產，市場預期聯發科與世芯 - KY 都在二奈米晶圓共乘行列，業務效益將於 2025 年底至 2026 年開始顯現。

聯發科表示 2024 年與 2025 年全球手機出貨量年增率均僅 + 2%~3%，但是聯發科因為旗艦晶片出台與市占率提升，2024 年手機營收成長 28%，2025 年成長性高於產業成長率。

世芯 - KY 自從聯發科參與私募後，走勢開始轉強向上，2140 元以下成為新底部，今年 8-9 月的 2710~2750 元高點有機會突破，向上挑戰年線 2875 元壓力。

世芯 - KY 第三季營收 97% 來自 HPC(High Performance Computing，高效能運算)，今年營運受到客戶從七奈米轉換到五奈米的影響，營收成長趨緩，上半年毛利率跌破 20%，第三季因產品組合較佳，毛利率從 18.96% 上揚到 19.46%，且預期第四季回到 20%，但第四季營收預估衰退高個位數，2024 年稅後 EPS 約 78~79 元，2025 年稅後 EPS 約 88~89 元。

12 月 5 日比特幣最高價來到 104112.17 美元，最低 91808.72 美元，當天的 CME 比特幣期貨創下 105325 美元新高價，表示市場對後勢樂觀。

比特幣突破 10 萬美元大關

根據加密貨幣分析機構 CoinGecko 的資料顯示，自川普當選美國總統後，有將近 100 億美元資金直接投入比特幣 ETF，推升比特幣連漲六周，加密貨幣市場的總市值已經增加 1.2 兆美元，川普任命向來支持比特幣的 Paul Atkins 為下一任美國證券交易委員會 (SEC) 主席，比特幣突破 10 萬美元大關，12 月 9 日比特幣收盤 97859.08 美元。

川普的競選政見之一是將美國打造成全球加密貨幣之都，並支持建立戰略比特幣儲備的想法，目前美國從沒收來的比特幣數量僅占 1%，如果川普落實比特幣儲備的競選政見，那麼未來推升比特幣的力量就來自於世界各國央行會不會跟進。不過短期來說，川普 1 月 21 日就任的前後，可能就是這波比特幣獲利了結的時間點。

國泰數位支付服務 ETF(00909) 是目前台股唯一一檔連結比特幣的基金，從 8 月 5 日的 23.63 元漲到 12 月 5 日的 37.5 元，累積 58.69% 漲幅，自比特幣站上 9 萬美元、蓄勢挑戰 10 萬美元的過程，造成國泰數位支付服務 ETF 以 35.83 元為中心進行 19 個交易日的區間震盪，短期來說，似乎要挑戰 40 元整數關卡的機率不高，多等待觀察。

加權指數下跌先急中慢後快 月 KD 死亡交叉修正

加權指數從 7 月 11 日的 24416 高點跌到 8 月 6 日的 19662 低點，歷經十六個交易日、跌 - 4754 點，平均一天跌 - 297 點。8 月 20 日 22545 高點跌到 9 月 4 日 20922 低點，十一個交易日跌 - 1623 點，平均一天跌 - 147.54 點。

10 月 18 日 23713 高點跌到 11 月 1 日 22780 低點，九個交易日跌 - 933 點，平均一天跌 - 103.66 點。11 月 8 日 23699 高點跌到 11 月 18 日 22503 低點，六個交易日跌 - 1196 點，平均跌 - 199.33 點。11 月 25 日 23172 高點跌到 11 月 29 日 22055 低點，四個交易日跌 - 1117 點，平均一天跌 - 279.25 點。

節前結帳賣壓 選股採逢低埋伏布局

從上述統計數據可以發現，加權指數在七月之後的下跌修正走勢呈現先急、中慢、後又快，所以還是要回到月Ｋ線圖目前處在月 KD 死亡交叉後的修正走勢，時間還不足半年，又加上過節的結帳賣壓，選股上盡量採取逢低埋伏布局策略。

昇達科 12 月 10 日法說會表示，公司在低軌衛星已正式顯現出實績，屬於先行者掌握利基的優勢，體現在毛利率超過五成，而衛星本體每五至六年就必須替換、重新發射，因此公司認為低軌道衛星產業將帶來多年的高成長。

第二季傳出挪威主權基金出清持股，但股價撐在 300 元附近震盪，8 月 5-6 日回測季線支撐後反彈，11 月 15-18 日跌破季線後又反彈，12 月 11 日在均線糾結處拉出大量長紅Ｋ，可長線關注後續發展。

機器人族群資金卡位 聚焦諧波減速器概念股

最近滬深股市的機器人概念股漲翻天，埃夫特 - U(688165)從 9 月 23 日 7.48 元人民幣 (下同) 起漲，12 月 10 日收盤 40.4 元，漲幅達 + 4.4 倍，泰爾股份 (002347) 從 9 月 23 日 3.6 元起漲，12 月 10 日收盤 12.11 元，漲幅達 + 2.36 倍。

以特斯拉的機器人為例，諧波減速器或行星減速器一個 1500 元，代表性陸廠有綠的諧波 (688017)、丰立智能 (301368)、雙環傳動 (002472)、中大力德 (002896)，上述個股從 9 月 23 日到 12 月 10 日期間的最大漲幅分別為 1.35 倍、+94.32%、1.08 倍、+55.62%、+69%。台股的諧波減速器概念股有台灣精銳、盟立、上銀、和大、宇隆等。

12 月 11-13 日「2024 世界工業機器人展」將在中國佛山潭洲國際會展中心舉辦，沉澱許久的機器人族群在 12 月 11 日有資金卡位，全球傳動與陽程漲停板，盤中攻上漲停的大銀微系統 + 8.26%，所羅門 + 6.91%、均興 - KY +6.48%、和椿 + 5.22%、聰泰 + 4.04%、亞光 + 4.37%、台達電 + 2.85%。

12 月 11 日的 PCB 族群除了原先走強的台光電、高技之外，多了金像電重返多頭行列，今年前三季稅後 EPS 已經創三年來新高，12 月 11 日收漲 7.39% 的大量長紅Ｋ重返所有均線之上，可追蹤。

來源：《理財周刊》1268 期
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