花旗銀行分析師對美國股市前景樂觀，將標普 500 指數 2025 年的基本目標設定為 6,500 點。此預測是基於在連續兩年超過 20% 的漲幅後，預期出現個位數的中段 (mid-single digits) 的增長。
花旗的預測取決於經濟軟著陸的潛力、人工智慧帶來的益處，以及川普政府政策的影響
分析師認為，標普 500 指數的表現將不會直接反映更廣泛的美國經濟，因其成分結構和聯邦政策的具體影響。他們預期市場將持續從疫情引發的全球經濟衰退中復甦，來年波動性可能增加。
花旗強調了大型成長型股的重要性仍在，這些公司在標普 500 的收益中扮演了關鍵驅動角色。不過，企業獲利增長正向中小型公司、價值股以及特定產業或板塊趨近，這為投資人提供了新的交易機會。
隨著聯準會 (Fed) 預計的利率路徑將使利率水平高於金融危機後的時期，美國股市展現出韌性，顯示「利率長期較高」的情境未必對市場不利。
獲利能力和生產力的提升仍是股票基本面和估值的核心，花旗強調，考慮到目前的估值起點，透過營業槓桿實現獲利增長的信心對投資人至關重要。
此外，花旗也指出可能帶來個股和策略性超額收益的主題性基本面動能，例如 AI 和川普政策。
花旗的主題策略框架顯示，以市值加權的大型股組合「七巨頭」在 2024 年的報酬近 48%，對標普的整體表現貢獻顯著。
這些大型股的估值與指數其它部分差異顯著。儘管估值高於歷史標準，但需考慮其獲利增長軌跡。從本益成長比 (PEG) 來看，市場估值的上升與基本增長預期的提升同步發生。
最後，花旗的關鍵情緒指標 Levkovich 指數已進入「狂熱」狀態。Equity Mutual Funds 和 ETF 在 2022 年和 2023 年持續出現資金流出，顯示投資人傾向避險。但在 2024 下半年，股票基金特別是 ETF 的資金流動出現顯著正向轉變。
