摩根士丹利首席美股策略師 Mike Wilson 預測，由於投資者持續擔憂通膨和利率上升，美國股市和債券市場可能會出現下跌，但跌幅不至於達到 2022 年的極端水準。
Wilson 在接受彭博電視採訪時表示，預計 2025 年上半年走勢震盪，下半年會好轉。
Wilson 指出，雖然目前的市場拋售，類似於 2022 年的各資產類別同步下跌，但情況並不那麼嚴重。現在與當時的一個顯著差異是，在可預見的未來，聯準會不太可能重拾 2022 年激進升息的步伐。
此外，與 2022 年以「七大科技巨頭」為首的盈利衰退不同，Wilson 預計不會出現類似的衰退，這表明市場對優質領域的投資將持續。
目前推動利率上升的因素，包括對通膨和財政可持續性的擔憂，而不是對經濟增長的擔憂。交易員們也在等待川普潛在關稅等政策的進一步明朗。
Wilson 認為，關稅將是股票投資者最關注的問題，因為它可能對企業盈利和經濟增長產生影響。他還指出，稅收是另一個需要關注的領域。
他表示：「他們 (政府) 會試圖推出更多減稅措施，還是僅僅試圖延長現有的減稅措施？這將影響利率。」
Wilson 補充說，雖然可能要等一段時間才能知道稅收政策，但在接下來的一兩個月內，將會有「相當多」關於關稅的訊息。他說：「我們認為上半年將會很震盪。」 儘管如此，他表示，如果各種政策能夠得到執行，下半年可能會好得多。
Wilson 看好金融、能源和大宗商品。 對於金融類股，他指出，似乎有一個關於放鬆管制的聯盟，同時市場對併購和其他資本市場活動存在被壓抑的需求。對於能源、大宗商品和原材料，Wilson 解釋說，這些都是建設數據中心和增加基礎設施等方面所需要的，他認為這些領域被市場低估了。
