分析指出，美國總統川普在競選時強調要降低價格，但高關稅將導致通膨飆升、美國經濟成長放緩，他的支持率可能會受到影響。
衛報委託哈里斯民調機構 (Harris Poll) 3 月初進行，今年 1 月中旬的有 61% 的受訪者表示關稅是個問題，如今這一比例已上升至 72%。
川普宣稱，高關稅給美國消費者和企業帶來的任何短期痛苦都是值得的，可以帶來長期的經濟利益，但川普提出的對等關稅將加速美國的通膨，減緩美國的經濟成長，換句話說，就是停滯性通膨。
這些對等關稅將否定自 1934 年《對等貿易協定法》以來一直生效的美國貿易政策。這也將是美國迄今最明顯地違反世界貿易組織 (WTO) 的基本規則，即成員國對其他成員國的進口徵收的關稅不得超過其談判達成的最惠國關稅。
美國海關已經指定了徵收關稅的原產國和產品分類。此外，根據貿易行動（如補貼和傾銷反補貼稅命令）或一般時間表，制定特定國家和產品的特殊稅率。
川普對等關稅是導致停滯性通膨的處方，可能會損害他在美國選民心目中的信譽。
隨著 4 月實施對等關稅的可能性越來越大，投資人應該了解三件事，包括貿易逆差、美元需求和美國製造商依賴進口。
首先，實施更高的關稅並不能解決貿易逆差問題。貿易逆差是由美國的儲蓄缺口決定的。美國向國外出售國債和其他證券，這反映在貿易逆差中，因為美國家庭和企業儲蓄總額不包括美國政府借款和商業投資。
第二國際準備貨幣，美元需求旺盛。以世界銀行的購買力平價匯率來衡量，美元被嚴重高估。例如，根據世界銀行的數據， 中美兩國商品成本相等的購買力平價 (PPP) 匯率約為 1 美元兌 3.81 元人民幣，而非目前的 7.25 元市場匯率。這意味著美國出口到中國的平均關稅劣勢不是 3.1% 的平均從價稅 ，而是 93.4%，再加上北京為提高競爭力而實施的慷慨補貼和歧視性規定。
以上述方式計算，川普的對等關稅將導致外國生產商將受到影響，美國消費者也將受到影響，他們將被迫支付更高的價格。
頗具影響力的白宮貿易顧問納瓦羅曾公開表示，關稅不會造成嚴重的通膨。川普第一任期內將中國商品的關稅從 3.1% 提高到 19.3%，但對美國通膨的影響卻很小。
但那是在新冠疫情爆發之前，當時全球化使通膨和通膨預期保持在低位。相較之下， 如今企業正爭相調整供應鏈以適應地緣政治緊張局勢。
同時，美國人正深陷每年約 2.8% 的通膨的泥淖。川普議程中的對等關稅將適用於來自許多國家的進口產品，而不僅僅是中國，並將推高本已高企的美國通膨預期。例如，如果平均關稅增加到 20%，美國人的通膨率將接近 4%，而不是 2%。
川普在競選時強調要降低價格。如果關稅導致通膨，他的受歡迎程度將不會維持太久。例如，考慮提高關稅對美國汽車產業的影響。納瓦羅確信，外國汽車製造商非常重視美國市場，因此他們願意承擔這些成本。但汽車製造商和零件供應商目前的利潤率僅為 6% 或 7 %。
第三， 美國製造商依賴進口。他們離不開進口的半導體、電腦等產品，僅使用美國零件來製造現代汽車或其他任何東西的所有零件的成本實在太高了。
隨著關稅生效，美國製造商可能會將部分生產從海外轉移回美國，並在美國關稅最低的國家尋找供應商。但川普的關稅是增加收入的策略，還是取得讓步的手段？只要這個問題仍然不確定且沒有答案，美國就會面臨更大的商業風險、 減少的投資和更慢的經濟成長。
