中國飲用水巨頭農夫山泉 (09633-HK) 於 3 月 25 日晚間公佈了截至 2024 年 12 月 31 日止的全年度業績報告，然而，其營收與淨利潤的增長速度均呈現顯著放緩，引發市場擔憂，導致公司股價在 3 月 26 日港股交易中一度暴跌超過 10%。截至午市收盤，農夫山泉股價下跌超過 8%。
根據公告，農夫山泉去年實現營收 428.96 億元人民幣，同比僅增長 0.5%；公司淨利潤為 121.23 億元人民幣，同比增長 0.4%。相較於 2023 年營收 28.4% 以及淨利潤 42.2% 的強勁增長，2024 年的表現明顯失速。
值得注意的是，農夫山泉的核心產品——包裝飲用水在 2024 年收益下滑了 21.3%。公司創辧人兼董事長鍾睒睒在財報中指出，業績下滑的主要原因是公司在 2024 年於網絡上遭受了「有組織、長時間的連續抹黑和攻擊」，使得農夫山泉的品牌形象經歷了「歷史性的考驗」。
他說：「我們的包裝飲用水產品的市占率經歷了三個月的持續下滑，但仍然穩居中國包裝飲用水市場占有率第一的位置」。
面對包裝飲用水市場的衝擊，農夫山泉也採取了應對措施，包括在 2024 年 4 月重新推出純淨水產品，並以低至 1 元人民幣的綠瓶純淨水搶占下沉市場。此舉旨在通過價格優勢重新獲得市場份額，雖然初期吸引了大量囤貨，但也導致渠道端批發價下降，並因純淨水低價促銷、包裝飲用水銷量下降導致固定成本分攤上升以及果汁原料價格上漲等因素，使得公司整體毛利率從 2023 年的 59.5% 下降至 58.1%。
與此同時，農夫山泉的產品結構也發生了變化。2024 年，即飲茶類產品實現營收 167.45 億元，占總營收的 39%，首次超越水類產品 (營收 159.52 億元，占比 37.2%) 成為公司第一大收入來源。鍾睒睒表示，茶飲料已成為保障和推動集團業績增長的又一強勁引擎。
儘管包裝飲用水業務承壓，但市場分析認為，農夫山泉在水源地建設上的持續投入已成為其重要的競爭壁壘。鍾睒睒透露，農夫山泉在 2024 年新增黃山水源地投入使用，並在全國同步推進六個水源地項目。
此外，鍾睒睒此前曾公開表達對互聯網低價競爭的擔憂，認為這會損害中國經濟的發展，並強調「價格是產品的生命」，過度的低價會摧毀產品質量和中國經濟，並阻礙創新。
