凱基金 (2883-TW) 今 (26) 日舉行法人說明會，子公司凱基人壽揭露 2024 年股票實現資本利得 249 億元，其中，台股投報率將近 17%，截至去年底，股票未實現利益仍有 100 多億元的水準，面對今年金融市場波動劇烈，公司表示，將會掌握這些波動適時操作，強調不會因股利收入而犧牲股票投資獲利的機會。
凱基人壽 2024 年稅後純益為 221.5 億元，較去年同期成長 118%，公司持續強化長年期分期繳保單銷售，傳統壽險分期繳占整體 FYP 的 41%；此外，凱壽擴大自有通路貢獻，來自業務員通路 FYP 較去年同期成長 43%。
凱基人壽 2024 年股票實現資本利得 249.07 億元，債券實現資本利得 11.41 億元。投資組合方面，凱壽執行副總經理暨財務長林紹華指出，公司維持穩健的投資配置及風險管理，整體避險前投資收益率為 4%，變動較大為股票部位，其中，台股投報率達 16.64%，資產部位 1890 億元，占比 8.1%；國外股票投報率 6.48%，資產部位 919 億元、占比 3.9%。
凱壽總精算師謝如涵進一步指出，截至 2024 年底，股票未實現利益仍有 100 多億元的水準，債券則因利率處在高檔仍為虧損狀態。
林紹華指出，凱壽以穩健的避險結構管理外幣資產，率先導入外匯價格變動準備金新制，藉由厚實外價金，降低外匯波動風險，避險成本已從 2023 年的 1.53% 降至 2024 年的 1.09%，外匯價格變動準備金增加至 307.1 億元。
法人問及凱壽未來接軌後的試算情形，謝如涵說明，依照到去年底揭露的第四階段過渡化措施，凱基人壽 ICS 試算可維持滿高的水準，在市場環境沒有太大的變化之下，預估未來 15 年、過渡措施結束前，都能維持 150% 以上的 ICS Ratio；IFRS 17 方面，預計 CSM 每年能夠釋出 100 億元以上。
針對經常性收益率部分，投資長謝欣欣表示，債券部分相對比較穩定，不過，目前金融市場波動相當大，我們會在股票操作上，會試著去努力掌握這些波動來獲利，不會為了去固定股利收入來犧牲可能的投資獲利機會，我們會跟資本利得一起來看，著重在總報酬，希望掌握機會達到最高預算目標。
至於避險部分，謝欣欣指出，凱壽已從去年 12 月開始適用外匯新制，我們有更大的空間與彈性來調整避險比例，好處在於可以節省避險成本的支出，不用把錢支付出去，而是以增加固定提存的方式來累積準備金。
在新制下，匯率的波動 100% 由準備金吸收，因此，可以看到每個月損益表上的避險成本會是相對穩定，目前為止，不論是損益表表現或準備金累積，都有符合我們自己的預期，但金融市場變化很大，凱壽仍會維持彈性操作，不會一味地去為了節省成本而不停降低避險比例，當然也要以厚實外價準備金為目標。
展望今年，凱基人壽訂定四大策略方向，分別為擴大業務規模、提升投資報酬、強化數位營運、接軌 IFRS 17 與 TW-ICS。分紅保單將於今年第二季強勢回歸，面對 2026 年接軌，凱壽將持續推動高價值、高保障商品，全面擴展產品線，精準布局市場需求，以高效累積 CSM，打造長期穩健成長動能。
