茅台集團5年4度易帥 貴州能源局長陳華跨界接掌

中國貴州茅台 (600519-CN) 近日再次迎來高層巨震，5 年內第 4 度更換掌門人。據新華財經和上海證券報消息，茅台集團已於 25 日上午召開大會，宣布重大人事調整：原董事長張德芹不再擔任茅台集團董事長職務，另有任用。接替他的是貴州省能源局局長、黨組書記陳華。

茅台集團作為貴州省的關鍵國有經濟支柱，其董事長（正廳級）的更替頻率近年來堪稱罕見。此番卸任的張德芹僅就任董事長一職約 1 年半。他是在 2024 年 4 月 29 日接替丁雄軍，正式執掌茅台的。

茅台領導層的頻繁更替，往往伴隨著紀檢層面的問題。張德芹之前兩任的董事長，高衛東和丁雄軍，均已先後落馬。高衛東因受賄超過 1.1 億元人民幣，已於去年被判處無期徒刑；丁雄軍則涉嫌嚴重違紀違法，於今年 1 月落馬。

新帥陳華：從能源系統跨界白酒

新任掌門人陳華現年 53 歲，出生於 1972 年 3 月，貴州盤州人。他擁有中國礦業大學礦業工程領域的工程碩士學位。陳華的職業生涯與酒行業並無直接關聯，他從 1994 年 7 月起，便在盤江礦務局擔任技術員，長期在貴州能源領域工作。他曾歷任盤江煤電集團多個職位，並於 2014 年短暫離開能源領域，先後擔任貴州省安全生產監督管理局副局長、貴州省六盤水市副市長。

2022 年 3 月，陳華重回能源系統，出任貴州省能源局黨組書記，並於一個月後獲任局長。他的管理思路強調「安全、穩中求進、結構優化」三大關鍵詞，並在能源工作中多次強調「統籌發展與安全」和「守住能源安全底線」。

白酒業深度調整，茅台面臨多重考驗

陳華接任茅台集團董事長，正值中國白酒行業進入深度調整期。在市場消費疲弱和「禁酒令」等影響下，茅台的市場價格持續承壓。張德芹在任期間，貴州茅台的市值已從他接手時的 2.14 萬億元，下跌至 1.8 萬億元。在他卸任前一日（10 月 24 日），AI 龍頭寒武紀的股價更再次超越貴州茅台，成為 A 股股價最高的標的。

茅台集團是貴州省重點發展的優勢傳統產業之一，貴州省政府設定了 2025 年白酒產業產值達到 1600 億元的目標。

中國酒業獨立評論人肖竹青認為，目前茅台能否「穿越週期」是一項艱鉅考驗。他指出，由政府空降的領導人，可能在爭取政府理解茅台需要主動降速（減少對渠道壓貨）的溝通過程中，掌握更多主動性。肖竹青並建議「陳華時代」的茅台應改善人才管理機制，並積極探索更廣泛領域的股權投資和資本運作，以提升其國際資本市場的影響力。