相信大家都知道，今年第四季輝達推出全新 AI 伺服器平台 GB300 ，而大部分投資人想到的可能就是輝達 (NVDA-US)、台積電(2330-TW)、鴻海(2317-TW)、廣達(2382-TW) 等重量級權值股。腦中想到的也可能只有 GPU/ASIC？沒錯，那是 GB300 的「引擎」。但今天江江要告訴大家，除了台積電、輝達，真正被忽略的大機會，其實就在 GB300 中，許多高速伺服器供應鏈的關鍵股。
為什麼這波「GB300 概念股」值得你多看一眼？
就像你坐火車，火車跑得越快、載量越大，鐵軌要越厚、路基要越穩。GB300 平台，就是那列高速列車，背後的車殼、冷卻、電源、機箱、線束、連接介面…… 全都得升級。這幾項你看不到、不太起眼，但卻是真正「結構性成長」的部分。
1. GB300 平台來了，拉貨元年啟動
GB300 這個平台於 2025 年開始放量出貨，已由 Q4 2025 拉起。而且，GB300 僅是開始，背後還有更大架構：800 VDC 電源架構、機箱、連接總線…… 換句話說：不是你以為的「只買 GPU」，而是整個伺服器底盤、電源、散熱、機箱，都被迫升級。
2. 零組件需求大爆發：從冷卻、水冷、電源到機箱
比方說：知名的散熱廠奇鋐 (3017-TW) 得到外資「第四季營收可望季增 20% 以上」的肯定。還有線束 / 機箱 / 電源等零件廠的貿聯‑KY(3665-TW)，亦已進入 GB300 供應鏈、主力訂單放量。
這兩家指標股做的東西，其實就是「你以為不起眼」的關鍵零組件，但其實最值得關注的橋樑角色。也難怪股價雙雙站上千元，本周股價再創歷史新。
3. 台灣供應鏈角色被放大，連材料端也被拉進來
台灣不只是晶片製造強，還有「從材料到組裝」整條鏈。GB300 平台對機殼 / 機箱結構、電源架構、散熱模組、互連線束要求更高。這些本來被忽略的小環節，現在變成換機潮、升級潮中的得利端。像是材料升級、高壓直流 (800 VDC) 電源架構，正是這輪升級的核心。
換句話說：這一波真正的黑馬，不一定是大家熟悉的台積電、鴻海，而可能是下面這幾檔股本小的小尖兵。
奇鋐 (3017-TW)：奇鋐 10 月營收 164.51 億元，年增 132.33%，前 10 月累計 1,083 億元，年增 86.9%。大摩更看好 GB300 出貨暴增，Q4 營收季增 20% 以上，目標價喊 1800 元。
貿聯 - KY(3665-TW)：電源線束的隱形冠軍，已切入 GB300 供應鏈，Q3 營收 184 億元，毛利率 19.5%、EPS 13.51 元，創下四高紀錄。外資調高 2025-27 年 EPS 年複合 30% 以上。
AES-KY(6781-TW)：GB300 功耗大，沒備援電池就像開車沒備胎。AES-KY 直擊痛點，10 月營收 14.42 億元，年增 51% 以上，Q3 EPS 9.35 元，前三季 28.71 元。目前 BBU 出貨暴增，已打入 NVIDIA 供應鏈，Q4 續創新高，長線獲利想像空間大。
金像電 (2368-TW)、博智 (8155-TW)：就像上周我在 PCB 文章提過的「鐵軌理論」。GB300 這台「極速列車」要跑，需要更寬、更厚、更穩的「鐵軌」- 高階 PCB 板。而金像電是 AI 伺服器主機板的「最純」受惠者，訂單能見度已看到 2025 年。而博智則專攻高層數（16 層以上）的利基型伺服器板。隨著 AI 規格拉升，這兩家公司的產能早已被一線大廠包下。
華邦電 (2344-TW)、南科 (2408-TW)：你可能以為 AI 只需要 HBM（高頻寬記憶體）。事實上，整個 AI 系統（包含邊緣運算）需要大量的特殊利基型 DRAM。而華邦電的 CUBE（客製化超高頻寬元件）就是瞄準 AI 邊緣運算和光通訊的利器。而南科也正積極投入 HBM 相關技術與 DDR5 升級。在 AI 帶動記憶體需求回溫下，這兩家是從虧轉盈的故事超勵志，價值將重新被市場認同。
結論：我長年觀察的經驗，每當股市出現大震盪，往往是資金「汰弱留強」最佳的時刻。舊的贏家正在下車，而下一波真正的主升段霸主，正在利用拉回，悄悄地吸納籌碼。你要看懂的是「背後的產業故事」，這 GB300 的機會就在你眼前。
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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師
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