香港股市在經歷連續四日累計下跌 1242 點後，周四 (20 日) 走勢震盪分化，但憑藉尾盤資金的明顯托底，恒生指數成功轉漲。
截至收盤，恒生指數微幅上漲 0.02%，報 25835.57 點。恒生科技指數下跌 0.58%，收於 5574.59 點，國企指數下跌 0.08%，紅籌指數上漲 0.52%。大市全日成交額達 2451.3 億港元。
大市午後缺乏明確方向，在 25800 點附近震盪。臨近收盤時，有資金明顯湧入托底，使得大市跌幅收窄，恒指最終驚險轉漲。
盤面上，內房股受消息面影響獲資金追捧，表現極為強勢。其中，融創中國大漲超過 6%，萬科企業亦上漲超過 3%。華源證券研報指出，政策端有望進一步發力，推動房地產高品質發展，對於穩住房價和暢通經濟內循環具有重要意義。
建材水泥股漲幅居前，山水水泥上漲超過 4%。中泰證券指出，今年前三季度水泥板塊歸母淨利潤同比增長 159.1%，得益於去年同期低基數以及行業價格相對堅挺和煤炭價格較低，預計在「反內卷」預期下，2026 年行業盈利能力有望持續提升。此外，互聯網服務、內銀股、大金融股亦表現活躍。生物醫藥股也呈回暖態勢。
科技板塊走勢分化。個股方面，百度和快手均上漲超過 2%。然而，騰訊控股、阿里巴巴、網易、小米、嗶哩嗶哩等則呈現下跌。
在個別股票方面，創科實業領漲，漲幅超 5%，李寧上漲 4%。跌幅居前的則有黑芝麻智能 跌超 10%，金山軟件 跌超 7%。
機構普遍認為港股短期或維持震盪走勢。但東吳證券和國泰海通均指出，從中長期配置來看，港股當前位置具有吸引力。中信證券則預計，隨著內部「十五五」催化和外部寬鬆政策，加上港股基本面觸底反彈，港股市場在 2026 年將迎來第二輪估值修復及業績進一步復甦的行情。
