摩根士丹利首席投資策略師 Michael Wilson 表示，美股雖面臨短期壓力，但投資人應把近期回落視為邁向 2026 年行情的布局機會。
Wilson 在最新報告中指出，「聯準會動向及流動性緊縮確實壓抑市場情緒」，但仍維持對未來 12 個月「高度看多」的觀點。
摩根士丹利強調，當前的市場變化正如該行 9 月下旬所預警的情境，在當時 Wilson 曾指出，若聯準會釋出「不如預期鴿派的訊號」並伴隨更緊的流動性，將形成短期逆風。隨後的市場確實出現相似走勢，高動能股票對流動性收緊最為敏感，而標普 500 指數也在 10 月 29 日聯準會會議後因「額外的鷹派基調」而出現反應。
雖然標普 500 指數僅小幅回落約 5%，Wilson 指出「表面之下的損害其實相當大」，在最大市值的 1,000 檔股票中，有三分之二已出現超過 10% 的跌幅。摩根士丹利認為，這種廣度惡化意味著市場「距離修正結束比開始更接近」。
該行補充，若聯準會延後降息或維持更緊的資產負債表，修正最後階段可能會出現「大型權值股補跌」，這也符合典型的晚期修正模式。然而 Wilson 認為，任何進一步的疲弱都是「加碼滾動復甦論點的機會」。他指出，替代性就業數據已呈現「整體疲軟」趨勢，有助於聯準會在降息時更能「領先曲線」。
摩根士丹利同時維持其對 2026 年的「逆勢」觀點，包括美國仍處於早期景氣循環，以及企業獲利（EPS）明年將成長 17% 的預測。該行仍然建議超配小型股、非必需消費品、醫療保健、工業類股及金融股，並強調近期獲利預估調整的韌性也顯示，本輪回檔來自「貨幣政策與流動性」，而非基本面惡化。
