日本40年期公債拍賣需求強勁 為市場帶來短暫安慰

日本 40 年期公債拍賣吸引了較強需求，為籠罩於財政擔憂的市場帶來了些許安慰。儘管圍繞首相高市早苗刺激計畫的擔憂仍在持續，但由於殖利率有所上升，吸引了投資者進場。

此次拍賣中，衡量投資者需求的平均投標倍數 (bid-to-cover ratio) 達到 2.59，高於過去 12 個月的平均值 2.48。拍賣結束後，40 年期公債殖利率在早盤走高後下跌 1 個基點至 3.68%；公債期貨也抹去了早盤的跌幅。新債券以 3.555% 的殖利率售出，大致與《彭博》的調查預期一致。

然而，市場上的謹慎情緒並未完全消散。紐約梅隆銀行亞太區資深市場策略師 Wee Khoon Chong 表示，40 年期日本公債拍賣順利進行「多少讓人鬆了口氣，但沒什麼值得慶祝的」。他補充說，政府的擴張性財政策略，將持續對市場構成壓力。

SMBC 日興證券資深利率策略師 Miki Den 則認為，新債券的發行殖利率顯示出價高的投資者不多，整體需求有限。這表明，由於高市的財政政策，市場對長期日本公債並不看好。

高市的經濟計畫總價值 21.3 兆日元，其中包括 17.7 兆日元 (約 1140 億美元) 的一般會計支出，主要旨在緩解物價壓力。

由於高市的經濟計畫是自新冠疫情以來最大的刺激措施，市場揣測，政府可能會增加債券發行，日本公債最近幾周面臨拋售壓力，40 年期殖利率上周曾攀升至創紀錄的 3.745%。