《油》俄烏和平計畫停滯、G7 集團商討全面禁止俄羅斯石油運輸計劃，降低俄羅斯石油供應增加的預期
根據路透社報導，由於美國總統川普的談判代表與克里姆林宮的和平談判未能取得任何結束戰爭的突破，令市場普遍認為烏克蘭和平計畫的進展停滯不前，同時對恢復俄羅斯石油供應的協議預期降低。同時美國和委內瑞拉之間日益緊張的局勢也支撐了油價，因為投資人擔憂來自這個南美國家的原油供應會下降。
此外，迫於美國制裁的壓力下，印度暗示將削減 50% 的俄羅斯石油進口。印度一位前外交部長向當地媒體表示，印度可能會將俄羅斯原油進口量減少 50%，但他同時也指出，印度和俄羅斯都將尋求繞過美國制裁的途徑，以維持部分石油供應。儘管如此，根據 Kpler 的數據顯示，印度買家 11 月份從俄羅斯進口的石油量預計將達到 7 月以來的最高水平，日均進口量為 185.5 萬桶，而 10 月份的日均進口量為 148 萬桶。
另外，研究顧問公司－伍德麥肯茲在一份新的報告中警告表示，由於能源轉型停滯不前，因此石油需求將持續成長至 2032 年。報告指出，由於風能和太陽能等替代能源產能不穩定以及實際發電成本更高，導致能源轉型放緩。儘管全球在能源轉型方面投入了數兆美元，但由於化石燃料（石油、煤炭和天然氣）的廣泛可用性、成本競爭力以及與能源系統的深度整合等優勢，使得化石燃料仍然滿足了全球約 80% 的一次能源需求。因此全球原油需求至少在 2032 年之前將持續增長，而推動這一成長的主要因素是交通運輸和石化產業。
據知情人士透露，G7 集團和歐盟正在商討全面禁止俄羅斯石油運輸的海上服務計劃，以取代對俄羅斯石油出口的價格上限，並減少用於資助俄羅斯在烏克蘭戰爭的石油收入；這項禁令可能成為歐盟針對俄羅斯的下一輪制裁方案的一部分，該方案預計將於 2026 年初生效。街口投信表示，這項新措施將標誌著 G7 集團和歐盟比以往任何時候都更接近全面禁止與俄羅斯原油和燃料進行交易，不僅包括進口，還包括運輸和海運服務。
《銅》供應吃緊、庫存偏低，市場實體現貨短缺，銅精礦價格創高，將面臨的結構性缺口
根據 Financial Content.com 報導，今年以來，LME 基準銅價已上漲超過 30%，上漲的主要原因是供應吃緊、庫存偏低以及 LME 倉庫提貨訂單顯著增加等因素的共同作用。而美國市場的銅期貨價格也同樣呈現上漲的趨勢。
街口投信表示，這一波的漲勢顯示出，市場是由真正的實體短缺，而非單純的投機熱潮所驅動。從電網基礎設施、電動車、建築以及消費性電子產品等嚴重依賴銅的行業，都在為不斷上漲的成本壓力與潛在的供應鏈瓶頸做好準備。眾多研究機構分析師越來越看好銅價，一些分析師預測銅價可能進一步攀升至每噸 12,000 美元，摩根大通全球研究部甚至預測 2026 年平均銅價，將達到每噸 12,075 美元，凸顯了市場面臨的結構性缺口。
根據 SMM 報導，艾芬豪礦業與紫金礦業合資興建位於中非銅帶的卡庫拉銅礦場，其年處理能力 50 萬噸的一期銅冶煉廠，已經在 2025 年 11 月 21 日投產，預計於年底前開始供應首批銅精礦。投產前，卡庫拉礦場的銅庫存約 3.7 萬噸。隨著冶煉廠產能逐步提升至滿載生產，預計到 2026 年，包括冶煉廠銅精礦庫存、待售銅礦和冶煉過程中的銅礦在內的銅精礦總庫存，將會下降至約 1.7 萬噸。
《豆》中美兩國尚未就黃豆採購達成協議，多個農業團體也存有質疑，黃豆價格受此影響而偏弱
根據 Successful Farming 報導，美國十幾個農業團體表示，北京從未履行其在 2020 年貿易協議下的許多農業承諾，導緻美國農產品出口仍面臨許多障礙。根據 2020 年達成的協議條款，北京同意在其 2017 年進口量的基礎上，額外進口價值二千億美元的美國商品，並在未來兩年內完成。但是，據彼得森國際經濟研究所指稱，最終，美國的進口量甚至沒有達到 2017 年的水準，也沒有進行任何額外的採購。因此美國多個農業團體對於 2025 年的貿易協議存有質疑。
美國貿易代表格里爾表示，中美兩國尚未就黃豆採購達成協議，這與不久前，美國財政部長貝森特所說的，中國預計在 2026 年 2 月底前完成 1,200 萬噸的黃豆採購目標，相距頗大，而且到目前為止，每週的出口檢驗報告中，還沒有出現任何來自中國的銷售記錄，對此，市場情緒非常不安，黃豆價格也出現回落。
街口投信分析， 美國黃豆協會和美國黃豆出口委員會在一份聯合聲明中表示，對於這一次 301 條款調查以及由此可能採取的關稅等補救措施，表示強烈保留意見並深感擔憂，根據此次 301 條款調查，而實施的任何新補救措施，都將阻礙談判進程，並導致中國重新對美國黃豆徵收關稅。
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