【遠東商銀】BOJ升息1碼，日圓不升反貶

遠東商銀2025年12月22號9點16分

◆USD/JPY

美國當周初領失業金人數經季節調整減至 22.4 萬人，暗示勞動力市場穩定，但 11 月消費者物價指數 (CPI) 較去年同期漲 2.7% 低於預期，並據芝加哥聯邦儲備銀行總裁古爾斯比稱可能進一步降息，而且上週五日本公布 11 月全國消費者物價指數 (CPI) 與核心 CPI 分別較上年同期漲 2.9% 及 3.0% 符合預期，為連續四十四個月高於日本央行 (BOJ) 的 2% 目標，強化市場臆測 BOJ 當天結束會議後將上調利率，壓抑美元兌日圓徘徊於 155.49 低點。

隨著 BOJ 如預期上調短期利率 25 個基點至三十年高位 0.75%，並稱若經濟發展和物價預測得以實現將繼續加息，亦基本維持整體經濟的展望，激勵日本十年期公債收益率升至 1999 年以來新高，但 BOJ 總裁植田和男在新聞布會上對未來加息時機和步伐含糊其辭，並據日本政府月度報告稱去年追加預算帶來的增長勢頭已減弱，十三個月來首次下調公共投資的看法，引發日圓遭拋售，縱使日本財務大臣片山皋月警告日圓在 BOJ 加息後仍大幅下跌，將採取適當措施應對過度匯率波動，而且美國 11 月成屋銷售較前月增 0.5% 至 413 萬戶不及預期及密西根大學 12 月美國消費者信心指數終值為 52.9 低於預估和初值，但紐約聯邦儲備銀行總裁威廉姆斯認為美國聯邦準備理事會 (FED) 不存在進一步降息的緊迫性，推升美元兌日圓至 157.75 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 157.00-20，阻力於 158.00-20。

◆EUR/USD

據澳盛銀行 (ANZ) 上週五調查，紐西蘭 12 月消費者信心指數升至四年多最高 101.5，支撐澳幣和紐元，但德國 11 月生產者物價指數 (PPI) 較前月持平及較去年同期降 2.3% 遜於預期，並據 GfK 市場研究機構和紐倫堡市場決策研究所 (NIM) 發布德國 1 月消費者信心指數降至負 26.9，而且歐元區 10 月未經季節調整經常帳盈餘減至 320 億歐元及德國央行 (Bundesbank) 半年度預測明年徳國經濟復甦起步緩慢，推低歐元兌美元至 1.1702 低點。

隨後歐洲央行 (ECB) 管理委員會委員雷恩稱歐元區增長因貿易戰與緊張局勢高度不確定，但科赫表示 ECB 仍可能根據事態發展降息或加息，佩雷拉則稱，歐元區通貨膨脹將維持在 ECB 的 2% 目標附近，利率調整視經濟而定，艾斯克里瓦亦預計貨幣政策保持穩定，而且法國央行 (BOF) 表示今年全年經濟成長預計達 0.9%，較 9 月預測的 0.7% 上調，提振歐元兌美元至 1.1737 高點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.1750-70，支撐於 1.1670-90。

◆GBP/USD

上週五 GfK 調查 12 月英國消費者信心指數升至負 17，但情緒仍低迷，並據英國官方公布 11 月扣除銀行的公共部門淨借款增至 116.53 億英鎊，強化財政持續緊張的跡象，而且英國 11 月零售銷售意外較前月降 0.1%，打擊英鎊兌美元至 1.3354 低點。隨著日圓在 BOJ 降息後遭獲利了結，推升英鎊兌日圓至 2008 年以來新高，帶動英鎊兌美元回升至 1.3393 高點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.3380-1.3400，支撐於 1.3280-1.3300。

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