《窩輪通悉》邁向2026年,市場預期內地電商競爭格局或將持續演變,市場焦點或將在流量分配、技術創新及用戶體驗上的策略調整。根據彭博智庫,騰訊(00700-HK)在微信生態內推動電商交易,商品交易總額(GMV)或將持續增長。管理層表示,未來將進一步促進流量於微信體系內部流轉。市場預期,隨著微信生態逐步完善,騰訊有可能進一步鞏固其在社交電商領域的影響力。
如投資者看好後市可留意騰訊購(22110-HK),行使價818.5元,實際槓桿約11.8倍,2026年4月27日到期。如預計市場將持續走弱可留意騰訊沽(20620-HK),行使價530.38元,實際槓桿約13.7倍,2026年3月9日到期。
京東(09618-HK)方面,集團近期推出獨立外賣App及人工智能驅動的點評平台,或反映其在即時零售及外賣領域積極探索新業務模式。彭博智庫指出,京東外賣業務虧損環比收窄,或顯示企業在資源配置及技術創新方面持續調整。市場普遍預期,京東未來或將加強在即時零售及本地生活服務領域的投入,以提升用戶體驗及擴大市場份額。
如投資者看好後市可參考京東購(21032-HK),行使價175.98元,實際槓桿約4.5倍,2026年10月23日到期。如預計市場將持續走弱可注意京東沽(18584-HK),行使價106.66元,實際槓桿約5.4倍,2026年4月15日到期。
阿里巴巴(09988-HK)在電商及即時零售市場的現金流管理情況受到市場關注。根據彭博智庫資料,阿里巴巴在行業補貼競爭環境下,現金流相關指標呈相對穩定表現。集團未來在用戶體驗及業務模式方面或將有所調整,市場關注其未來在平台運營效率、資金運作及技術創新上的策略。
如投資者部署短線追入可留意阿里購(13928-HK),行使價182.09元,實際槓桿約7.8倍,2026年3月23日到期。如認為升勢已近尾聲可注意阿里沽(20544-HK),行使價138元,實際槓桿約7倍,2026年3月16日到期。《摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部》
註:本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約,投資者可能無法收回應收款項。結構性產品價格可升可跌,投資者或會損失全部投資,投資前應了解產品風險並諮詢專業意見,及細閱上市文件內全部詳情。請於jpmwarrants.com.hk╱disclaimer詳閱完整的免責聲明。
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
