美國聯邦公開市場委員會 (FOMC) 週三 (10 日) 公布最新利率決議，一如外界預期，宣布降息 1 碼 (25 個基點)，將聯邦基金利率目標區間下調至 3.50%-3.75%，這是今年第三次降息。
不過，聯準會主席鮑爾表示，由於利率接近中性水平，進一步降息的門檻可能會更高。
聯準會最新利率聲明與主席鮑爾記者會重點摘錄如下：
焦點一：鷹派降息 (最新點狀圖)
聯準會主席鮑爾說，央行之所以在週三會議決定降息，是因為勞動市場正在降溫，並未看到會推升通膨的過熱狀況。
鮑爾坦言：「週三的降息決定絕非易事，我們始終希望數據能給大家一個清晰的判斷，現在情況非常嚴峻。正如我之前提到的，目前最好靜觀其變，看看經濟將如何發展。」
根據最新點狀圖，央行預料將在 2026 年和 2027 年各降息一次，反映決策官員對未來政策調整空間的預期有限，這與 9 月版本一致。
鮑爾表示，他預計未來不會有人將升息作為主要預期。鮑爾說：「我認為目前來看，降息並非任何人的基本預期。我沒聽過這種說法。」
不過，CME 的 Fedwatch 工具顯示，交易員預測聯準會明年降息兩次或兩次以上的機率高達 68%。
焦點二：2019 年來首次三票反對 內部分歧擴大
本次決策出現明顯分歧，這是自 2019 年以來，首次有三名票委對降息決定投下反對票。
相較於 10 月底的上次會後決議，本次聲明最大的變化在於 12 名 FOMC 投票委員中有三人反對此次 1 碼的降息，比 10 月會議多出一票反對聲。
芝加哥聯準銀行總裁古爾斯比 (Austan Goolsbee) 與堪薩斯城聯準銀行總裁施密德 (Jeff Schmid) 主張按兵不動；相較之下，聯準會理事米蘭 (Stephen Miran) 則認為應降息 2 碼 (50 個基點) 。
鮑爾表示，他對此次利率決策出現三票不同意並不感到困擾。他強調，決策官員之間的閉門討論是「具有建設性且深思熟慮的」。
焦點三：最新經濟預測 關稅帶來不確定姓
聯準會預估，2026 年美國國內生產毛額 (GDP) 成長率將從 2025 年的 1.7% 提升至 2.3%。通膨則持續朝溫和方向靠攏，核心個人消費支出物價指數 (PCE) 預計在 2025 年底降至 2.5%，低於今年預估的 3%。失業率部分，預估今年底為 4.5%，並在明年底微降至 4.4%。
川普時而加碼、時而放鬆的關稅政策，持續是聯準會在努力壓低通膨至 2% 目標時必須考量的核心因素。
鮑爾在記者會中指出，若沒有這些關稅措施，目前通膨率可能「已接近 2%」。他並預估，關稅帶來的影響可能在明年下半年開始減弱。
鮑爾表示，美國通膨率可望在 2026 年第一季見頂，之後開始回落。但他補充說，這一前景不包括額外的美國關稅。
焦點四：利率更接近「中性水準」 等待新數據
鮑爾週三表示，今年三次降息已使基準利率更接近「中性水準」，即既不刺激也不抑制經濟的區間。他說，聯準會目前已處於良好位置，可等待後續數據再決定下一步。
聯準會近期陷入「盲飛」階段，聯準會在考慮政策走向時，還沒有掌握 10 月和 11 月的非農就業數據。11 月消費者物價指數 (CPI) 預計於 18 日公布，12 月 CPI 及 10、11 月生產者物價指數則將於 2026 年 1 月中發布。
由於政府關門造成重要經濟報告延遲，鮑爾表示，這些數據在一段時間內可能不可靠，不應照單全收。
他說：「數據可能被扭曲。我們會收到數據，但需要以更加謹慎的態度來看待。」
焦點五：買短債 400 億美元 技術性擴表
聯準會最新聲明指出，美國央行將自 12 月 12 日開始每月買進約 400 億美元的短天期國債，預計此後買債規模將維持數月，然後可能會大幅縮減購買規模。
聯準會聲明顯示，準備金餘額已降至「充足水準」(ample levels)，因此將視需要購入短期美債，以在未來持續維持銀行體系的準備金供給量。
鮑爾指出，央行宣布買短債唯一目的，是在較長時間內維持充足的儲備金供應，從而確保聯準會能夠有效控制政策利率。
鮑爾預計，初期的短債購買規模將在第一個月達到 400 億美元，並可能在「接下來幾個月保持較高水平」，以緩解預計的短期貨幣市場壓力。之後，購買規模預計將下降，具體節奏將取決於市場狀況。
市場反應
聯準會連續第三次降息後，美元走弱，股債齊揚，道瓊喜漲近 500 點，那指微升 0.33%，標普收高 0.67%，逼近歷史新高。羅素 2000 飆漲 1.3%，創歷史新高。
美債殖利率全面走低。基準 10 年期公債殖利率下滑逾 4 個基點至 4.139%；30 年期殖利率下跌超過 2 個基點至 4.785%；而對利率政策最敏感的 2 年期殖利率則回落逾 7 個基點至 3.536%。
華爾街分析
Evercore ISI 分析師 Krishna Guha 稱，「總體而言，這是一次溫和的鷹派降息，而非極度鷹派降息。」他認為鮑爾記者會上對生產力和成長的看法「非常有利於風險資產」。
部分華爾街分析師認為，聯準會此次降息為未來政策按下較長時間的「暫停鍵」。Oxford Economics 經濟學家 Ryan Sweet 表示：「這為聯準會建立了一個較長的暫停期。」
加拿大帝國商業銀行 (CIBC) 經濟學家 Ali Jaffery 指出：「週三有兩張反對降息的票，另有六張票贊成維持政策不變 (四名未投票的議員加上古爾斯比和施密德的反對票)。鴿派委員雖然話很多，但鷹派委員火力全開。」
ClearBridge Investments 經濟和市場策略主管 Jeff Schulze 稱：「聯準會預計明年僅降息一次，但我們提醒投資人，由於聯準會新主席將於 5 月上任，因此不應過分關注點狀圖。」
