慶龍老師 12/4 提到黑白 K 棒相間，是洗盤而已不是翻車，洗盤完馬上大漲兩天驗證，還在相對低檔，除了技術面，基本面當然附有價值。
順達 (3211-TW) 過去以 IT 電源相關產品為主，這兩年明顯把重心移往伺服器電池備援電力模組（BBU）等非 IT 應用，希望把體質從「代工電源」慢慢轉成吃資料中心成長的供應鏈。公司今年原本保守看待 2025 年營收，估計會衰退一到一成五，最近已把預期上修成衰退不超過一成，關鍵就是 BBU 訂單比預期強，非 IT 業務開始拉高整體結構。
數字上，順達 (3211-TW)2025 年第三季本業獲利約 3.41 億元，季增超過七成、年增接近一倍，稅後純益約 2.39 億元，在業外縮水的情況下，核心本業還是交出不錯成績。營收端，最近單月營收已拉升到將近 15 億元，月增約五成、年增也逼近四成，顯示 BBU 與非 IT 產品已經開始「看得到、摸得到」，而不是只有題材。
結構上，順達 (3211-TW) 現在非 IT 業務營收比重大約三到四成，公司自己定的目標，是到 2026 年要拉高到四到五成，其中最核心就是伺服器 BBU 模組。為了因應這一塊成長，順達（3211-TW）規劃在泰國與台灣同步擴產，2026 年資本支出約 5 億元，目標是讓 BBU 產能較 2025 年翻倍，搭配後續更高功率規格導入，讓毛利率與營益率有機會再往上拉。
整體來看，順達 (3211-TW) 正處在「營收年增還沒完全回到高成長，但產品結構已經在轉好」的階段，一邊靠 BBU 與非 IT 業務墊高體質，一邊消化舊有 IT 產品的壓力。如果資料中心備援需求能如預期持續擴大，未來一到兩年營收雖然不一定會爆衝，但獲利與體質的改善，會比單看營收成長更值得關注。想第一時間知道哪些股票可以逢低進場，請先加入慶龍老師官方 LINE，輸入 @ai8085 或點擊文章下方連結， 盤中 & 盤後會有二通免費 CALL 訊，帶你掌握現在看見未來。
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文章來源: 蔡慶龍分析師 - 摩爾投顧
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