作者：Biraajmaan Tamuly 來源：cointelegraph 翻譯：善歐巴，金色財經
比特幣對聯邦公開市場委員會（FOMC）決議的反應，往往與交易者的預期背道而馳。聯準會今日公布的利率決議，究竟會助推比特幣上漲還是引發拋售？
在聯準會議息會議召開前一日，也就是本周二，比特幣（BTC）價格一度突破 94,000 美元關口，當前報價為 90,302 美元。歷史數據表明，交易者應當做好應對市場劇烈波動的準備。
縱觀 2025 年全年，比特幣在歷次聯準會議息會議前後的表現均揭示出一個規律：市場早已提前消化了宏觀經濟預期，交易者的搶先布局行為，反而會蓋過政策決議本身帶來的實際影響。
核心要點
歷史數據顯示，比特幣在大多數聯準會議息會議結束後均出現下跌，降息周期期間亦是如此。
比特幣的資金大幅流入與槓桿部位的累積，均發生在聯準會議息會議召開之前，這導致現貨流動性收緊，進而放大聯準會決議公布後的價格波動。
聯準會議息會議結果揭示比特幣獨特價格規律
2025 年七次聯準會議息會議後，比特幣的價格走勢呈現出鮮明規律：市場提前押註定價，會議結束後的走勢則反覆無常，且往往以下跌收場。以下是每次會議結束後七天內比特幣的價格變動情況：
1 月 29 日 利率維持不變：下跌 4.58%
3 月 19 日 利率維持不變：上漲 5.11%
5 月 7 日 利率維持不變：上漲 6.92%
6 月 18 日 利率維持不變：上漲 1.48%
7 月 30 日 利率維持不變：下跌 3.15%
9 月 17 日 降息 25 個基點：下跌 6.90%
10 月 29 日 降息 25 個基點：下跌 8.00%
2025 年聯準會議息會議後七日比特幣價格變動數據數據來源：Cointelegraph/TradingView
七次會議後比特幣的七日回報率區間在上漲 6.9% 至下跌 8% 之間，其中降息會議後的表現最為疲軟。若跳出宏觀經濟新聞的層面，從市場結構的角度分析，這種走勢分化將變得更加清晰。上述走勢結果，揭示了驅動比特幣價格變動的三大結構性因素：
1.部位布局決定最終
走勢多次會議召開前，尤其是 7 月、9 月和 10 月的會議前夕，資金費率與未平倉合約量均大幅攀升，這表明市場槓桿水平過高。圖表數據顯示，短期資金（1 天至 1 個月周期）的已實現利潤在 5 月、7 月和 9 月達到峰值，而這三個時間點也恰好是近期比特幣的價格高點。
不同周期未實現盈虧分布數據來源：CryptoQuant
市場早已將 「鴿派政策帶來的上漲空間」 計入價格，這就導致聯準會議息會議聲明發布後，比特幣的邊際買盤力量嚴重不足。
2.降息引發最大幅度回落
9 月與 10 月的兩次降息 25 個基點決議公布後，比特幣在七日周期內分別下跌 6.9% 與 8%。事實上，聯準會的寬鬆周期早已通過會議前的資金流入與激進的多頭部位布局提前定價，因此當降息決議正式落地時，市場非但沒有獲得支撐，反而暴露出脆弱性。
3.提前定價引發的波動，凸顯市場脆弱性而非穩定性
當政策結果的確定性極高時，市場波動率會在會議召開前收窄，而會議結束後則會立即擴大 —— 因為交易者會借着政策落地的明確信號削減部位，從而引發可預見的短期市場錯位。加密貨幣分析師 Ardi 預測，本次會議後市場也會出現類似走勢，他在分析中寫道：
「歷史走勢的引力效應將於明日顯現。若本次走勢與平均跌幅（約 8%）持平，比特幣或將回落至 88,000 美元支撐位，之後才有可能延續漲勢。」
總體而言，數據表明聯準會議息會議並非推動比特幣價格單向波動的催化劑，而更像是一個市場重置節點。即便利率決議偏向鴿派，此前過度拉伸的部位也可能在此期間發生平倉。
來源：金色財經
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