白銀今年大漲115% 下一步走勢為何？

黃金姊妹白銀今年強勢上漲，年內漲幅已達 115%，多次刷新歷史高點並大幅跑贏黃金。

現貨白銀週三 (10 日) 盤中一度突破每盎司 62 美元、創下歷史新高，期貨價格今年亦累計上漲逾一倍，首次站上 61 美元。

市場分析指出，供應吃緊、避險買盤升溫，以及白銀在工業應用中的關鍵角色，共同推動這波漲勢。

業者表示，白銀的吸引力正因其「雙重身份」而提升，在科技製造鏈中不可或缺，同時具備價值儲存功能。

Solomon Global 董事總經理 Paul Williams 認為，白銀在電氣、太陽能、手機與人工智慧硬體中的需求持續擴大，而投資人也視其為替代黃金的較低門檻選項。他指出，雖短線波動可能加劇，但支撐白銀的所有重要順風因素仍然完整。

Silver Institute 最新報告指出，隨著太陽能、電動車、充電基礎建設、資料中心及 AI 技術加速發展，工業級白銀需求未來五年可望持續成長，供需缺口正在擴大。

Williams 在今年白銀逼近 50 美元時預估價格將在 2026 年底前突破 100 美元，如今白銀漲勢更快，「供需失衡仍在擴大，任何回檔都較可能是短暫停頓，而非趨勢反轉」。

BNP Paribas Fortis 策略長 Philippe Gijsels 亦持相同看法。他指出，白銀多年處於供應短缺，加上估值偏低與新一輪工業革命推動需求，形成強勁多頭。

他認為白銀已進入長線牛市，2026 年價格升至三位數「並非不可能」，這可能伴隨獲利了結造成的劇烈震盪。

白銀今年漲幅大幅領先黃金，儘管金價同樣處於破紀錄走勢。黃金 / 白銀價格比率 (Gold-Silver Ratio) 已降至 2021 年以來低點，顯示代表白銀漲勢相對更強，對投資人來說仍然很有吸引力力。

AJ Bell 投資總監 Russ Mould 指出，歷史上白銀多頭行情曾將該比率拉低至 40 以下，目前水準代表白銀仍偏便宜。

市場人士指出，投資人除了購買銀條與銀幣，也可透過白銀 ETC 追蹤價格，或布局銀礦股以放大行情，但礦業投資需留意地質、財務與政治風險。

被動型基金如 Global X Silver Miners ETF 與 iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF 亦提供布局全球銀礦股的方式。