〈財報〉好市多Q1線上購物業績年增20%、年輕會員成長 股價卻沒跟進

好市多 (COST-US) 上季獲利成長優於預期，營收也超越華爾街所料，顯示對價格敏感的美國消費者，持續到這個全美最大會員制量販通路尋找划算的商品，但財報利多並未反映在股價上，周四 (11 日) 盤後不漲反跌，下滑不到 1%。

Q1(11 月 23 日止) 財報關鍵數字

• 營收：673.1 億美元 vs 671.4 億美元
• EPS：4.50 美元 vs 4.27 美元
• 數位銷售：年增 20.5%

好市多周四 (11 日) 盤後公布上季 (會計年度第 1 季) 財報，淨利從 18 億美元增加到 20 億美元，相當於獲利 4.50 美元，比華爾街所估的還高了 22 美分，營收年增 8.2% 至 673.1 億美元，也優於市場預期。

剔除一次性因素的重要指標「同店銷售」在美國增加 5.9%，全球成長 6.4%。此外，數位銷售較去年同期跳增 20.5%。

年輕會員增加

財報顯示，好市多上季成功吸引更多付費會員加入，尤其是在年輕族群之間。CNBC 9 月曾報導，包括好市多和沃爾瑪 (WMT-US) 旗下的 Sam’s Club、BJ’S 在內的倉儲式會員量販店，都在愈來愈多年輕消費者加入會員之際，積極設立新門市，顯示「高通膨」讓這類通路愈來愈受歡迎，而門市和技術翻新、加上購物體驗優化，也都讓 Z 世代和千禧世代更願意買單。

好市多也受惠於美國、加拿大調整會員費的政策，該政策從 2024 年 9 月起實施，目前隨著新會員註冊或現有客戶續訂年度會員資格，而開始生效。

出奇不意的行銷策略是好市多賣點之一。除了銷售大包裝的紙巾和 Keurig 咖啡膠囊外，金條更成為社群媒體上爆紅的商品，單季銷售突破 1 億美元。

關稅帶來成本壓力

好市多向來靠會員費來提升營收，並藉此維持低廉的商品定價。然而在關稅調升後，這家零售商面臨成本上升的壓力：好市多在美國的銷售額中，約三分之一來自進口商品。

好市多 11 月底對川普政府提出訴訟，要求全額退還今年迄今已支付的新關稅，並要求在等待最高法院對這批關稅作出裁決期間，不必繼續繳納這些進口關稅。

好市多周四盤後下跌 0.73%，該股周四稍早收高 1.15% 至每股 884.48 美元，目前市值達到 3926.7 億美元。

好市多今年來到周四收盤為止共下跌近 4%，落後標普 500 指數同期 17% 的漲幅。然而，在過去五年中，好市多的股價已大漲 141%。