雲端語言模型只是AI第一波，如果現在才剛開始，你要怎麼辦？
美國降息之後，緊接著要關注，日本會不會升息。12/19 是日本央行利率決策會議，市場預期可能會升息。所以日本債券殖利率，才會在近期走高。因為有一股力量，率先在拋售日本債券。
日本長期以來，是全球最大融資機器。因為利率非常低，資金成本很便宜，所以提供全世界，大量的流動性。如果日本真的升息，代表資金成本變高了，所以借日圓套利，或在各地投資的部位，可能得被迫平倉。這對全球金融層面，會造成流動性緊縮。所以對盤勢短線上，一定會造成負面影響。
所以越接近 12/19，務必緊盯日本央行動向，盤勢也可能會跟著反應。當然 AI 長線來說，還是充滿想像空間。為什麼說 AI 趨勢，有可能才剛剛開始。因為我們當前看到的，是雲端大廠的軍備競賽，這只是私人企業層級，川普跟黃仁勳，飛到世界各地銷售 AI，這個主權 AI 的大餅，都還沒真正落實。
光私人企業投資 AI，都可以把全球股市，推到如此強的高度。未來如果國家之間，也進到 AI 的軍備競賽，那還有極大的成長空間。過去美俄之間，也比過太空競賽，現在的中美之間，就有點 AI 競賽的味道了。那些科技廠為什麼，就算可能賠錢都得投資，因為他們清楚，現在怕賠錢不投資，未來可能連公司都沒了。
那國家會不會也擔心，現在如果不投資，以後可能連國家都沒了。你在那邊想 AI 泡沫，想的是會不會賠錢。人家全球最大的企業，還有世界上最強大的國家，在想的是生存的危機。如果未來連個立足之地，都可能會沒有。那你還會想說，到底會不會賠錢嗎。這就是這些雲端大廠，目前在想的事。也是未來大國之間，會開始思考的事。
網路泡沫時代，代表性裝置是 PC(桌上型電腦)，通訊時代，就是手機。而 AI 時代，具代表性的裝置，目前還沒看到。還在發展或開發中，或許哪天隨時會出現，但重點就是在此時此刻，那個 AI 殺手級終端裝置，還沒看到。既然還看不到，就代表仍有很大的，想像空間。所以 AI 未來可能會泡沫，但極可能不是現在。
況且我們現在說的，所謂 AI，其實都還停留在雲端，未來 AI 的應用，會從雲端，進到生活各個層面，包括自駕車和機器人。每台自駕車，還有每個人形機器人，每時每刻的運算，都是一座行動資料中心。而且隨著規模擴大，所有推論和訓練需求，也都會跟著擴大。
現在看到的大型語言模型，Gemini 或 ChatGPT，只是 AI 發展的第一波。就像雲端大廠的神仙打架，資本支出的軍備競賽，也只是第一波。接下來還會有第二波，就是從雲端語言模型，進到終端裝置的應用，還有與物理世界結合。像自駕車和機器人，從雲端的算運，進到生活各個層面，家庭、城市、辦公空間，這其實潛藏未來更大的成長性。
自駕車部分，已經陸續看到了，人形機器人，也在加速發展當中。你要有想像力，光語言模型的 AI 競賽，股市就已經發展成這樣，那當 AI 真的在物理層面，也影響我們的生活。白話文就是自駕車，還有機器人科技。越來越強越成熟，還有越普及的那一天，AI 的規模，會大到什麼樣的程度？
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台股鈔能力 - 陳冠廷分析師
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文章來源: 摩爾投顧 - 陳冠廷分析師
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