穩定幣正式入法！將成美元新武器？

穩定幣正式入法，美元的數位延伸正在成形

2025 年 7 月，美國正式通過《GENIUS 法案》。這項被市場暱稱為「天才法案」的專法，首次將穩定幣明確納入國家級監管體系，也象徵數位金融正式跨入制度化的新階段。過去「穩定幣」多半被視為加密貨幣市場中的工具型資產，但隨著法案落地，它的角色已經發生質變。穩定幣不再只是交易媒介，而是逐漸成為「美元的數位形態」。這項轉變的意義，不在於價格波動，而在於金融秩序的重新設計。

《GENIUS 法案》的真正關鍵：把穩定幣與美債綁在一起

《GENIUS 法案》的核心精神相當明確：穩定幣發行商必須以美元現金或美國短期國債作為 100% 儲備。換言之，市場上流通的每一枚穩定幣，背後都必須有等值的真實資產作為支撐。這不只是提升安全性，更是一次巧妙的金融佈局。

當穩定幣發行量擴大，發行商勢必持續買進美國國債作為儲備來源，等於為美債市場創造了一條結構性、長期性的需求管道。對美國而言，這不只是監管，更是一種將數位金融與國家財政結合的策略。穩定幣，從此不再只是科技產物，而是成為美國金融體系的新支柱之一。

數位貨幣競賽的背後，其實是美元霸權的延伸

當全球主要經濟體都在思考「誰能主導下一代跨境支付與結算系統」時，美國選擇率先將穩定幣制度化，等於把全球數位金流重新拉回美元系統之中。這也是為什麼歐盟、英國、新加坡、日本，甚至中國，都開始加速建立各自的穩定幣監管或數位貨幣框架。因為在未來的金融世界，誰能制定規則，誰就能影響資金流向；誰能掌握結算權，誰就能站在資本競爭的上游。穩定幣的戰場，從來不只是幣圈，而是貨幣主權的延伸。

穩定幣的本質：價格穩定的「鏈上美元」

要真正理解穩定幣的價值，必須先跳脫加密貨幣的刻板印象。比特幣、以太幣等資產的特性，在於高波動與高風險；而穩定幣恰恰相反，它被設計成價格固定、與美元 1：1 掛鉤的數位代幣。之所以能維持穩定，是因為其背後有現金、銀行存款或美國國債作為儲備，使它具備接近現金的信任基礎。你可以把穩定幣理解為一種「運行在區塊鏈上的電子美元」——全年無休、跨國即時、且價值穩定。也正是這樣的特性，使它開始被企業、金融機構，甚至政府視為未來金融基礎建設的一部分。

為什麼企業與市場開始真正需要穩定幣？

穩定幣最早的用途，是加密市場中的避風港；但真正的轉捩點，發生在跨境支付與商業結算領域。傳統國際匯款流程冗長、成本高昂，還受限於銀行營業時間與中介機構。而穩定幣的優勢在於，只要透過區塊鏈轉帳，不論身在何處，都能在數秒內完成結算，幾乎不受時間與國界限制。

這樣的效率差距，讓大型企業開始重新思考支付架構。如果能降低手續費、加快資金周轉、甚至建立自有支付生態，為什麼還要完全依賴既有的信用卡與銀行體系？

也因此，Amazon、Walmart 等企業開始評估穩定幣方案。這不只是節省成本，而是建立一條屬於自己的「支付高速公路」，將金流掌握在生態系內部。穩定幣，正逐步成為全球商業與金融基礎設施的一環。

USDT 與 USDC：同為穩定幣，定位卻截然不同

目前市場上最主流的兩種穩定幣，是 USDT 與 USDC。

USDT 的優勢在於規模與流動性，幾乎所有交易所都支援，使用便利性極高；但其儲備透明度長期備受市場質疑。相較之下，USDC 的定位更接近「機構級穩定幣」。它由受美國監管的企業發行，定期揭露審計報告，儲備結構清楚，因此受到許多機構投資人與 DeFi 平台青睞，雖然流通規模不如 USDT，但安全性與合規程度往往被視為更高。

如果用傳統金融來比喻，USDT 像是一家全球據點最多、方便好用的銀行；而 USDC 則更像法遵嚴謹、審計透明的商業銀行，適合重視安全與長期穩定的使用者。

穩定幣並非零風險，關鍵仍在「信任」

儘管穩定幣被設計為價格穩定，但它並非完美無缺。最大的風險，仍然來自發行商的信用與儲備透明度。一旦儲備不足，就可能出現價格脫鉤的情況。這也是各國政府積極立法監管的主要原因。此外，區塊鏈本身仍存在系統性風險，包括智能合約漏洞、駭客攻擊，或平台治理失誤。而多數穩定幣仍需透過交易所取得，若交易所管理不善，也可能衍生資產凍結或損失的問題。因此，選擇合規的穩定幣與交易平台，始終是不可忽視的前提。

穩定幣的未來：正在重塑全球金流邏輯

回到最核心的問題：穩定幣真正重要的地方在哪裡？答案在於，它正在改寫全球金流的運作方式。

►對企業而言，它降低交易成本、提升跨境支付效率；
►對個人而言，它提供快速轉帳、跨國交易與避險的工具；
►對國家而言，它更是貨幣主權與金融影響力的新戰場。

《GENIUS 法案》的通過，讓美元穩定幣正式站上主流舞台，也意味著數位貨幣將在未來十年快速滲透進生活與金融體系之中。如今的穩定幣，就像 1990 年代初期的網路，不是短期題材，而是下一代金融系統的底層架構。理解穩定幣，已不只是投資選項，而是一門屬於新時代的金融素養。

（撰文者：永誠資產管理處 財顧團隊）

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