大家好，我是承通投顧副總顏逸民。大盤急殺不是結束，而是多方式盤整的必要過程。今日台股再度急跌逾 500 點，單看點數容易恐慌，但從結構來看，這並非趨勢反轉，而是多頭行情中的整理。現在的盤勢呈現「跌快、漲慢」的特徵，代表市場正在清洗過熱的融資與情緒性籌碼，把部位轉移到更能久抱的資金手中。
關鍵不在跌多少，而在於跌後是否被接住。目前重要支撐與均線結構仍在，與真正的空頭續跌明顯不同。這種多方式盤整，雖然不讓人輕鬆賺錢，卻能讓行情走得更遠。真正該思考的不是會不會再震盪，而是當下一段再攻來臨時，你是否已站在正確的位置。
隨著年底結帳時點逼近，台股正式進入一年一度的作帳行情。投信與集團法人在績效排名壓力下，資金往往集中加碼核心持股，短線拉抬效果明顯。然而，若只將行情視為單純的年底衝刺，可能會忽略更關鍵的變化──法人資金的選股邏輯正在轉向。
根據 CMoney 統計，12 月以來持續獲投信買超、且仍具加碼空間的 16 檔作帳潛力股中，除台積電等權值股外，多數為股本低於 50 億元的中小型股，顯示年底行情不只追求穩定，更講求拉抬效率。
從產業面觀察，AI 仍是主線，但資金已不再全面追逐概念股，而是轉向高速傳輸、伺服器供應鏈，以及電力、工程、設備等 AI 落地所需的實體基礎建設，透露出市場結構正在改變。
Fed、降息、利空，其實你都要反著看
很多人最近被三件事嚇到：
降息節奏、個別公司財報利空、壽險賣股傳聞。
但實際上，降息是趨勢，只是節奏被拉長，反而有利資金輪動；企業投資先行、獲利滯後，本來就是 AI 產業的正常路徑；而若壽險真的全面轉空，金融股不可能在第四季撐盤。
看表面的人看到的是下跌，看結構的人看到的是資金仍在。
把時間拉長，高盛看到的是「結構性轉捩點」
若把視角放到 2026 年，高盛最新投資展望指出，全球資本市場正站在結構性轉捩點上。包含聯準會主席可能更迭、美元長期趨勢反轉，以及 AI 投資週期進入分水嶺。
在此環境下，資金將更重視多元化配置，而非單壓美股或單一成長題材。這也正好解釋，為什麼現在投信名單中，AI 之外的重電、工程與設備股，開始同步被納入布局。
鈞寶 (6155-TW)
受惠於日系大廠（如村田、TDK）計畫針對積層式電感、磁珠等產品調漲售價（約 20%），主要反映原物料銀漿價格大漲，被動元件族群漲價題材發酵，資金回流推升鈞寶股價。產品應用涵蓋 AI、5G 通訊、電動車（車用電子）及高速運算等新興市場，這些領域對高階被動元件的需求持續健康成長。
蜜望實 (8043-TW)
蜜望實不只代理被動元件，還代理電源管理 IC（PMIC）。這種「被動元件＋PMIC」的產品組合，能夠為客戶提供一站式的電源與訊號解決方案，特別適用於要求高穩定性的電動車（車用電子）、5G / 網通及工業控制（工控）等高價值市場。長期代理太陽誘電的高容值 MLCC，在技術門檻較高的領域形成與同業的差異化競爭優勢。
信昌電 (6173-TW)
信昌電第三季稅後淨利達 2.03 億元，年增率高達 128%，為近 14 季（約三年半）以來高點。單季 EPS 為 1.18 元，顯示產品組合優化與成本控制成效顯著。獲利增長主要受惠於 AI 伺服器、電動車（車用電子） 及 5G 基地台等高階市場對 高容值 MLCC 和 高功率晶片電阻 的需求激增。信昌電是台灣少數能自製 MLCC、圓板電容、微波瓷粉等高階產品所需的介電陶瓷粉末原材料的公司。
凱美 (2375-TW)
凱美的電阻、電容與風扇三大產品線皆已成功導入 AI 相關客戶供應鏈。AI 伺服器對高電流、高耐壓的電阻和電容需求提升，凱美在高階產品線的出貨持續放量。法人預期，隨著 AI 需求爆發，加上近期高階記憶體模組對被動元件（特別是電阻）的需求放大，電阻產品線將成為凱美 2026 年營運的主力成長動能之一。
璟德 (3152-TW)
璟德是台灣主要利用 LTCC（低溫共燒陶瓷）技術生產射頻（RF）整合元件及模組的廠商，產品廣泛應用於無線通訊領域。2025 年第三季單季營收年減約 21.1%，但由於業外收益大幅挹注（主要來自於資產處分利益），璟德前三季累計 EPS 達到 8.22 元，較去年同期大幅增長約 77.5%，帳面獲利表現強勁。雖然營收下滑，但公司毛利率仍維持在 40% 以上（第三季為 40.1%），顯示公司在產品組合優化與成本控制方面有成效，毛利率下滑幅度遠小於營收。
燿華 (2367-TW)
• 燿華已是全球主要的低軌衛星（LEO）用板供應商之一，市場傳聞已取得 SpaceX（星鏈） 與 Amazon（柯伊伯計畫） 雙重認證。
衛星板需求量大、製程門檻高（需承受極端溫差、輻射），因此毛利率佳，被視為燿華未來數年的「黃金成長曲線」，預計 2026 年營收佔比將回升到兩成以上。
太景 *-KY(4157-TW)
接獲合作夥伴健康元藥業集團通知，抗流感病毒新藥 Pixavir marboxil (TG-1000) 口服膠囊已正式取得中國大陸國家藥品監督管理局（NMPA）核發的新藥上市許可。該藥將以「重磅級新藥」之姿，正式進入高階高效藥物賽道，目標搶攻人民幣百億元規模的中國流感藥品市場。
* 真正的機會，永遠出現在震盪中
年底作帳行情仍可參與，但真正值得關注的，是資金正在換一套評分標準。
股票在上漲時，從來沒有天花板；你該做的不是預測高點，而是判斷──
趨勢有沒有改變。
目前沒有。
真正會賺錢的人，從不在順風時追價，而是在震盪中完成布局。
近期台股指數震盪，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易 +(效率) 波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方 LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對 Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【Line ID】搜尋 @v588168，請密切鎖定 LINE@粉絲團關注!
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