半導體踩哈佛「泡沫」警戒線 Ned Davis示警：AI行情反轉應避開

晶片製造公司是美股市場上最火熱的領域之一，在股價不斷攀升之際，已經達到哈佛商學院教授定義的「泡沫」水準。

Ned Davis Research 策略師指出，依照哈佛大學教授 Robin Greenwood、Andrei Shleifer 與 Yang You 在 2017 年工文中所下的定義，半導體類股已符合泡沫的三個標準：
1、兩年股價報酬率超過 100%
2、相較標普 500 指數的兩年超額報酬率超過 100%，凸顯打敗大盤的幅度之大
3、五年報酬率達 50%

上述數據顯示，對晶片製造商的熱情可能已經超越基本面，進入投機領域。

這個警告發生在人工智慧 (AI) 交易當道、晶片股獲投資人追捧之際，但 Ned Davis 的策略師警告投資人，當「AI 交易」開始走下坡時，最好避免投資半導體股票。

這並不代表半導體產業缺乏長期價值，但令人擔憂的是，當前價格可能已把最樂觀的期待反映出來，一旦成長預期下滑、或市場競爭加劇，市場容錯的空間將非常有限。

由 Pat Tschosik 為首的 Ned Davis 策略師說：「半導體產業以景氣循環大起大落著稱。自 1991 年以來，曾有九個產業類別符合泡沫標準，其中就有三次出現在半導體產業上。」

Ned Daivs 的團隊還發現，以下個別公司也符合「泡沫」定義，包括輝達 (NVDA-US)、博通(Broadcom)(AVGO-US)、科磊(KLAC-US)、科林(Lam Research)(LRCX-US)、美光(MU-US)、超微(AMD-US) 以及 Monolithic Power Systems(MPWR-US)。

該團隊指出，在標普 500 指數中，符合「泡沫」定義的 29 家公司裡，有 18 家屬於 AI 產業。