大盤連續兩天重挫到月均線附近，但昇貿 (3305-TW) 兩天逆勢漲停、大漲，慶龍老師當然用基本面提早在布局在利多噴出前，一起一探究竟。
昇貿 (3305-TW) 是全球前三大的焊錫材料供應商，長期專注於電子組裝與半導體封裝用材料，看似屬於成熟產業，但近年隨著先進製程、AI 伺服器與高可靠度應用增加，焊錫材料的規格與技術門檻也同步拉高，使得產業開始出現結構性升級。
在產品面，昇貿 (3305-TW) 目前最關鍵的成長動能來自低溫錫膏與高階散熱材料。低溫錫膏可大幅降低焊接溫度，減少能耗與板材變形，對高密度封裝與先進製程良率幫助明顯，已獲多家國際大廠採用。進一步延伸的銀膏與散熱用焊錫材料，已切入 AI 伺服器散熱模組供應鏈，近期開始放量出貨，產品單價與附加價值明顯高於傳統焊錫。
應用端方面，昇貿 (3305-TW) 除既有的 EMS 與半導體客戶外，也已打入 SpaceX 星鏈計畫相關設備供應鏈，焊錫材料實際應用於基地台與發射相關設備。這類高可靠度、非消費性電子的應用，有助公司降低對單一產業循環的依賴，並提升整體產品組合穩定度。
營運數據上，成長已逐步反映在財務表現。昇貿 (3305-TW) 累計前 11 月營收達 94.48 億元，年增近三成，顯示高階材料出貨動能持續；更關鍵的是，2025 年第三季 EPS 達 1.19 元，單季獲利明顯跳升，反映產品結構改善開始對獲利產生實質貢獻。
整體來看，昇貿 (3305-TW) 的核心價值不在傳統焊錫本身，而在於材料技術升級後，成功切入 AI、半導體與航太等高規格應用。隨著低溫錫膏、散熱材料與 SAPCEX 相關需求持續放量，營運結構轉變已相當明確，後續重點將放在高階產品占比能否持續拉升。想第一時間知道哪些股票可以逢低進場，請先加入慶龍老師官方 LINE，輸入 @ai8085 或點擊文章下方連結， 盤中 & 盤後會有二通免費 CALL 訊，帶你掌握現在看見未來。
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文章來源: 蔡慶龍分析師 - 摩爾投顧
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