中國咖啡市場再現併購想像空間，外電週二 (16 日) 報導，中國最大連鎖咖啡品牌瑞幸咖啡正評估是否出手競逐雀巢旗下的高端咖啡品牌藍瓶咖啡 (Blue Bottle Coffee)，藉此強化品牌定位，並加速布局精品咖啡市場。
《彭博》引述知情人士說法指出，瑞幸咖啡和背後的主要股東大鉦資本 (Centurium Capital) 近期同步評估多項潛在收購標的，範圍涵蓋高端與特色咖啡品牌。
知情人士稱，除了「咖啡界 Apple」藍瓶，另外被列入考慮名單的對象之一，是在中國經營 % Arabica 咖啡門市的業者，該品牌背後投資人包括私募基金 PAG。
消息人士透露，大鉦資本過去亦曾評估收購可口可樂旗下的 Costa Coffee，但目前已降低對該案的興趣，短期內推進 (Costa Coffee 收購) 的可能性不高。
報導同時指出，關於藍瓶咖啡的相關討論仍處於初期評估階段，是否提出正式收購要約仍存在高度不確定性。
由於相關事項涉及私人討論，知情人士均要求匿名。
瑞幸 (LKNCY-US) 週二重挫 7.25% 至每股 32.00 美元 。目前瑞幸在美國僅於 OTC 粉單市場交易，其終極目標是重返那斯達克 (NASDAQ) 上市。
瑞幸企圖守住「中國咖啡第一」
時間拉回五年前，瑞幸仍深陷財務造假風暴，不僅自美股退市，門市單店也長期虧損。2020 年退市當下，瑞幸門市數量僅略高於星巴克，但營收規模只有對方的四分之一，每杯咖啡平均虧損約 5.6 元人民幣，經營模式備受質疑。
五年過去，局勢已徹底翻轉。瑞幸門市數量擴張至星巴克的 3.6 倍，整體營收達其 2.6 倍，單杯獲利穩定在約 1.2 元。瑞幸執行長 郭謹一近日也對外透露，公司正評估重返美股的可能性，雖尚未給出明確時程，但「中國咖啡第一」的市場地位，已逐步站穩。
不過，瑞幸面臨的競爭環境，已不再只是單一外資品牌。真正的壓力，來自本土現做飲品巨頭的跨界進攻。瑞幸董事長、最大股東 大釩資本創辦人 黎輝日前指出，現做飲品市場本質趨於一致，瑞幸的爆款產品如生椰拿鐵，本身就更接近奶茶邏輯，而這正是茶飲品牌最熟悉、也最具優勢的戰場。
以 蜜雪冰城為例，憑藉超過 5 萬家門市推廣 5 至 7 元的「雪王咖啡」，對低價市場而言是消費升級，對瑞幸卻形成直接的價格壓制；古茗則透過自動咖啡機與冷鏈鮮奶體系，快速切入一、二線城市，年底門市目標直指萬家規模。
在這樣的環境下，瑞幸要守住「中國咖啡第一」，關鍵不只在於規模，更在效率與性價比的平衡。一方面必須抵禦茶飲品牌多線夾擊，另一方面也要在消費趨緩的背景下維持獲利能力。從退市邊緣到產業領先，瑞幸的翻身故事仍在延續，只是下一個戰場，競爭只會更加激烈。
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