要點：
有人會說，這是因為地緣政治緊張局勢，或者是美元貶值所致。但很可能，這完全是投機驅動的結果。
白銀衝破 70 美元
- 週二，XAGUSD 首次突破 70 美元，創下歷史新高，並收官 2025 年令人咋舌的 140% 漲幅。
- 地緣政治因素助攻：美國與委內瑞拉緊張局勢、中東空襲，以及俄羅斯相關動盪都推升了金屬需求，但價格走勢顯示，可能還有更強烈的因素在發酵。
新聞頭條帶來助力
- 美元走軟與降息預期降低了持有金屬的機會成本，給白銀額外推力。
- 供應中斷與庫存偏低緊縮了實體市場，為投機資金流提供真實支撐。
- 白銀的秘密武器是規模小。白銀市場總市值約 4 兆美元，遠小於黃金的 30 兆美元，因此較少資金就能推高價格。
投機放大了行情
- 白銀的總市值接近 4 兆美元，而黃金的總市值高達 30 兆美元，這意味著更少的資金就能引發更大的價格波動。
- 今年 XAUUSD 也一路飆升，漲幅高達 70%，並徘徊在歷史高點附近。然而，這種槓桿效應是一把雙面刃：動量交易者迅速湧入，價格也同樣迅速地過度波動。
- 你可以稱之為地緣政治因素、宏觀經濟因素或市場情緒，但一年內 140% 的漲幅無疑是赤裸裸的投機行為。
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