你有沒有想過，有一天人類真正把「網路」搬到天上去賣？不是地面光纖、不是 5G，而是在地球上空 500 公里飛來飛去的成千上萬顆衛星，直接把網路、AI 和算力送進手機、飛機、船艙甚至整個城市。這已不再是科幻，而是正在發生的趨勢。
最新市場資料顯示，SpaceX 正積極打造 Starlink 低軌衛星網路，簡單講，就是把衛星從「只會傳網路」變成「能做運算的太空伺服器」。未來不只是你收信上網，而是很多 AI 模型直接在太空執行訓練與推論，真正把太空變成一片新的雲端資源池。想像一下，未來五年全球要發射 7 萬顆 低軌衛星（LEO），太空產值在 2040 年會突破一兆美元。這就像 20 年前的智慧型手機浪潮，現在只是「元年」而已。
衛星 × AI 的「天基黃金十年」正式啟動
講到低軌衛星，大家腦子裡第一個浮現的一定是昇達科 (3491-TW)。昇達科的「衛星血統」真的純，低軌衛星業務占比已經衝破 50%，11 月營收 2.85 億元創下歷史新高。它掌握了高頻微波與毫米波的核心技術，是 SpaceX、Amazon Kuiper 等大廠跑不掉的合作夥伴。
不過除了昇達科，實際上，一顆低軌衛星從天上飛、到地面連網，中間至少要經過「射頻 → 天線 → 板材 → 主機板 → 地面站 → 光通訊」一整條供應鏈，而台灣，幾乎每一段都有角色卡位。
台灣低軌衛星供應鏈「關鍵角色」一次看懂
華通 (2313-TW) 與 燿華 (2367-TW)：PCB 界的隱形支柱 華通是全球 HDI 電路板的龍頭，衛星板產值世界第一。2025 年受惠美系大廠大單，營收占比預估衝破 10%。而燿華同樣在衛星板領域深耕，是市場公認的低軌衛星概念股重要成員。
啟碁 (6285-TW) 與 耀登 (3138-TW)：掌握訊號的關鍵 低軌衛星在天上飛得極快，地面設備必須具備「追蹤」能力。啟碁具備量產相位陣列天線的能力，法人估計它來自衛星的營收貢獻金額是全台最大。而耀登則專攻無線射頻天線開發，與歐美多國合作開發模組，是精密的技術派。
事欣科 (4916-TW)：軍工 × 衛星 × 航太的「通吃」。事欣科長期深耕航太、軍工與高可靠度電子系統，產品必須通過極高規格認證。這類公司最大的價值在於：一旦打進供應鏈，客戶不輕易更換。隨著低軌衛星走向軍用、政府標案、國防通訊應用，事欣科具備天然優勢，是市場少數同時吃得到「軍工＋衛星」長線訂單的公司。
金寶 (2312-TW)：很多人對金寶的印象，還停留在傳統 EMS。但實際上，金寶近年積極切入低軌衛星與航太電子的系統整合與機構件代工，具備大規模量產與成本控管優勢。金寶已成為衛星商擴產時不可或缺的後段主力。
穩懋 (3105-TW) 與 光聖 (6442-TW)：高頻與光通的結合 穩懋作為 GaAs 晶圓代工龍頭，其功率放大器（PA）是衛星通訊不可或缺的元件。而光聖則在光通訊元件上卡位，當馬斯克開始談論「天基數據中心」時，衛星間的光通訊需求就是光聖的機會。
「隱形冠軍」同欣電的攻勢正式進入「點火階段」
在這一票明星股中，為什麼江江要特別點名 同欣電 (6271-TW)？因為它不只是「衛星股」，它還是「AI 高壓電源股」與「高階自駕車用股」。它目前手上握著三支箭，每一支都射向未來最賺錢的領域。
第一支箭：衛星與 800G 的含金量升級
同欣電負責供應衛星通訊用的高頻無線通訊（RF）模組。現在市場傳出，SpaceX 每顆衛星搭載的大量 RF 模組，同欣電極具競爭力。更重要的是，AI 資料中心從 400G 轉向 800G 的過程中，同欣電切入更高階的光對準製程，這代表它的產品價值（ASP）正在大幅抬升。
第二支箭：氮化鎵（GaN）量產時間表明確
馬斯克計畫利用衛星提供低成本生成式 AI 運算能力。這需要極高效率的電源轉換。同欣電的 GaN 電源元件已經通過認證，規劃於 2026 年量產。這不是題材想像，而是已經看得到時間表的實質利多，將應用於 AI 伺服器的 48V/12V 電源轉換。
第三支箭：高階車用 CIS 的轉骨
雖然消費性電子疲軟，但同欣電在車用影像感測器（CIS）的佈局正開花結果。隨著自動駕駛（ADAS）普及，鏡頭畫素從 200 萬升級到 800 萬，單車價值大幅提升。2025 年第三季毛利率優於預期，就是因為高毛利的高階車用 CIS 占比提升。
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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師
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