經歷 2025 年的大幅波動與去槓桿後，加密市場正從恐慌式下跌轉向較為穩健的築底型態。Bitwise 投資長 Matt Hougan 認為，當前市場並非處於崩盤邊緣，而是在震盪中逐步消化賣壓與籌碼的關鍵階段。這種「築底—整理」的節奏雖然考驗投資者的耐心，但也為未來的上升趨勢奠定了結構性基礎。
今日比特幣大跌並一度下探至 78,000 美元與 77,000 美元區間。雖然短線反映出市場情緒與風險偏好的降溫，但若將視角拉長，這種「跌回區間下緣」的走勢，往往被長期投資者視為更佳的風險報酬切入點。與其在價格突破後盲目追價，不如在恐慌或急跌時用更可控的成本分批佈局，爭取平均成本優勢。
橫盤整理期的特徵：上半年區間磨合
Hougan 判斷比特幣短期仍將維持橫盤整理，預計上半年價格將在 7.5 萬至 10 萬美元之間來回震盪。這段期間的特徵包括 ETF 資金流入雖然穩定但缺乏爆發力，且散戶熱度普遍偏低，價格呈現相對穩健的整理型態。他也提到真正的趨勢突破可能需等監管輪廓更清晰、宏觀風險逐步被市場消化後才較有機會發生。
貴金屬對照：比特幣作為黃金升級版的優勢
透過黃金與白銀的走勢觀察，黃金走強凸顯了市場對法幣購買力及債務擴張的擔憂，而白銀上漲則更帶有投機性質。在此脈絡下，比特幣憑藉更容易自我託管、跨境轉移與快速結算的特性，被視為「黃金升級版」。這種資產自主性的優勢正吸引尋求避險與資產自主性的資金長期駐留。
Hougan 特別強調，下一輪更具結構性的買盤將不再源於散戶的 FOMO 情緒，而是來自機構配置需求及央行層級的潛在持有。目前許多央行已開始研究比特幣的安全性與持有風險。若把時間拉長到 10 至 20 年，央行持有比特幣的可能性將上升，規模不排除逐步逼近甚至超過黃金持倉，這將是支撐比特幣長期價值的核心動力。
長期目標與市場新興機會：巨鯨的選擇
對於每顆比特幣 650 萬美元的長線目標，其核心邏輯建立在全球債務擴張與比特幣稀缺性的必然趨勢上。在這種資金結構改變的過程中，不少投資者也在尋找更具爆發力的相關生態項目。例如近期備受矚目的預售幣 Bitcoin Hyper ($HYPER) 代幣，即便在大盤震盪期間，其預售金額已迅速籌集超過 3,100 萬美元，現售價定於 $0.013665。
市場更錄得有巨鯨斥資超過 9 萬美元購入 $HYPER，顯示出資深投資者在建立比特幣核心部位的同時，也積極利用預售期佈局具備潛力的增量資產。
78,000 美元的下跌是壓力測試，也是折扣期的提醒
總括而言，今日比特幣急跌至 77,000 美元雖然增加了短期不確定性，但若認同 Hougan 的長期路徑，回檔反而更像「用更好價格建立部位」的機會。短線波動往往只是噪音，長線敘事則在於資金結構的根本改變。對於投資者而言，急跌往往正是長期佈局的最優時點，無論是選擇穩定的比特幣，還是追隨巨鯨動向參與如 $HYPER 般的優質預售項目，核心都在於應對法幣貶值並爭取未來的資產增值。
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