串流媒體巨頭 Netflix(NFLX-US) 周二 (20 日) 盤後公布 2025 會計年度第四季 (截至 12 月 31 日) 財報，獲利與營收均小幅優於華爾街預期，但盤後股價跌幅擴大。截至發稿，跌逾 4.5%。
Netflix 表示，全球付費訂閱用戶已達 3.25 億人，創下該公司的新里程碑。該公司上次公布會員數據是在一年前。
Q4 財報關鍵數據 v.s. LSEG 預估
- 營收：120.5 億美元 v.s. 119.7 億美元
- 調整後 EPS：56 美分 v.s. 55 美分
第四季淨利為 24.2 億美元，或每股 56 美分，高於去年同期的 18.7 億美元，或每股 43 美分。
Netflix 表示，第四季營收年增 18%，主要受惠於會員成長、訂閱價格上調，以及廣告收入增加。近年來，Netflix 持續聚焦擴大含廣告訂閱方案的用戶規模。
Netflix 於 2022 年底推出含廣告方案。公司周二指出，2025 年的廣告收入較 2024 年成長超過 2.5 倍，突破 15 億美元。
展望未來，Netflix 預期 2026 年整體營收將介於 507 億至 517 億美元，成長動能來自會員數與價格提升，並預估 2026 年廣告收入將較前一年接近倍增。
華納兄弟交易最新進展
Netflix 最新財報公布之際，正值其擬收購華納兄弟探索 (Warner Bros. Discovery, WBD)(WBD-US) 串流與電影製片資產。Netflix 去年 12 月宣布，已同意以每股 27.75 美元的價格收購 HBO Max 與華納兄弟電影製片廠，交易股權價值約 720 億美元。
周二稍早，Netflix 將原先的收購提案修正為全現金交易。
Netflix 在致股東信中表示，該交易將「有助於加速公司的整體業務策略」。公司指出，華納兄弟的內容庫、開發能力與智慧財產權，將強化 Netflix 提供會員的內容選項，而 HBO Max 也有助於提供「更個人化、更具彈性的訂閱方案」。
Netflix 近年來在內容投資上持續大手筆支出，這不僅推動同業紛紛投入串流市場，也迫使競爭對手在節目製作上加碼投入。
