AI 資料中心這波擴建狂潮，現在最痛的問題早就不只是「算力夠不夠」，而是「電力撐不撐得住」。現在一台伺服器塞滿 GPU，全速跑訓練、推論時，耗電量不是慢慢爬坡，而是瞬間暴衝又急降。這種劇烈的功率波動，光靠傳統 UPS 根本來不及反應。這就是 BBU 的戰場：它不負責長效供電，而是負責那關鍵幾秒的「救命電」，確保資料寫得完、機器停得穩，不然瞬間斷電，整批運算直接報銷。
講白了，BBU 不是要搶 UPS 的飯碗，而是補上 UPS 顧不到的盲區。以前機房跳電頂多賠點錢，現在 AI 運算一斷，燒掉的是「時間成本」跟「算力資源」，供電穩不穩已經變成能不能接單的門檻。所以你看 AI 的資本支出（CapEx），很大一塊都在搞基礎設施。伺服器功率越強，BBU 就得配越多，這是一條看得到的結構性升級路徑，不是那種炒一波就跑的短線題材。
順達 (3211-TW) 在這波浪潮裡，扮演的是「穩定放量」的老將角色。這幾年伺服器 BBU 佔比拉起來，非 IT 應用變多，營收體質跟毛利率都在轉好。做這種工業級產品，客戶認證過了就不會隨便換人，訂單是看長不看短。投資順達，不要期待它明天就噴出，它的價值在於跟著 AI 基礎建設的大盤子一起穩定變大。
新盛力 (4931-TW) 的路數就不一樣，它賺的是「BBU 滲透率拉升」的錢。最近營收跳起來，就是資料中心電池備援系統在出貨。重點是它搞定高壓 BBU 認證，切進了 CSP（雲端服務商）大廠，也跟輝達供應鏈掛上鉤。以前做電動工具可能會有景氣循環，現在把重心壓在 BBU 和 UPS 上，隨著 AI 伺服器規格越開越高，它的角色只會越來越吃重。
總歸一句，BBU 會紅不是因為多個新題材，而是 AI 資料中心有個鐵律：不准斷電、不准出錯。算力越集中，電力風險就越高，供電架構非升級不可。順達 (3211-TW) 守得穩、新盛力 (4931-TW) 衝得快，兩家雖然風格不同，但都已經卡位在資料中心升級的「必備清單」裡。看這兩檔，別只盯著單季財報，要看它們能不能持續咬住這波升級潮。想第一時間知道哪些股票可以逢低進場，請先加入慶龍老師官方 LINE，輸入 @ai8085 或點擊文章下方連結， 盤中 & 盤後會有二通免費 CALL 訊，帶你掌握現在看見未來。
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文章來源: 蔡慶龍分析師 - 摩爾投顧
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